¿Dónde encontrar la fórmula de cálculo de interés variable para un bono?

Question

Soy un inversor relativamente nuevo con sede en Alemania y estoy tratando de decidir si poner algo de dinero (destinado para un pago inicial de una casa en 3-4 años) en bonos del gobierno. Por ejemplo, este:

https://wertpapiere.ing.de/Investieren/Anleihe/IT0005428617

Por ejemplo, este bono tiene un valor de cupón variable. Mientras asumiría que el cupón varía como función de las tasas de interés en el país (Italia). ¿Dónde puedo encontrar una declaración de esto y de la función exacta? ¿Hay algo análogo a un documento de información clave (para ETFs) para bonos que pueda contener esta información? Y, de ser así, ¿dónde puedo encontrar estos documentos?

Gracias de antemano, Harry

Answer 1

Para los bonos del gobierno, el gobierno publica esa información, generalmente para toda una clase de bonos (por ejemplo, todos los bonos semestrales con tasa variable pueden funcionar de la misma manera).

Para Italia, su Departamento del Tesoro especifica el procedimiento de cálculo exacto para los Certificados del Tesoro indexados al Euribor de 6 meses (CCTs-eu) de la siguiente manera:

Los CCTs-eu son bonos de tasa flotante con cupones semestrales en atraso indexados al Euribor de 6 meses. El procedimiento de cálculo de cupones es el siguiente: la tasa anual simple bruta se calcula sumando el Euribor de 6 meses (redondeado a 3 decimales) al diferencial - definido en el momento de la emisión del nuevo bono (y mantenido constante durante toda la vida del bono). El Euribor de 6 meses se observa el segundo día hábil antes del primer día de devengo del cupón (según lo publicado en la página del circuito Reuters EURIBOR01, a las 3:00 p.m. (CET), o de otra fuente de igual rango en caso de que no esté disponible; cuando esta última fuente tampoco esté disponible, se utilizará el Euribor de 6 meses del primer día hábil para el cual esté disponible, retrocediendo en el tiempo). La tasa de cupón de 6 meses se determina multiplicando la tasa anual simple bruta dividiendo los días reales del semestre de referencia entre 360 (Convención Real/360). El monto del cupón se calcula multiplicando la tasa de cupón de 6 meses por el valor nominal del bono, redondeando a un céntimo de euro. En cuanto al pago de intereses real, hay un desfase de 6 meses entre la definición del cupón y su pago. Por último, en este sentido, vale la pena recordar la Circular Ministerial n. 5619 del 21 de marzo de 2016 que ha establecido que en caso de que el parámetro para determinar el cupón caiga a un nivel negativo suficiente para erosionar y exceder por completo el diferencial, el cupón debe fijarse en cero.

El diferencial para su bono específico es del 0.5% según los resultados de la subasta, y los cupones semestrales actuales (calculados a partir de su fórmula) se pueden encontrar en su sitio de datos estadísticos (por ejemplo, 2.349% para la próxima fecha de vencimiento en abril).