Para ver que el descuento exponencial es (más o menos) la única manera consistente en el tiempo para descontar el futuro, considere un tomador de decisiones que obtiene un nivel de utilidad (pago) en el período $t$ y en el período $t+1$. Suponga que el valor total de estos se evalúa de acuerdo con el valor de: $$ \alpha(t) u_t + \alpha(t+1) u_{t+1}, $$ donde $u_t$, $u_{t+1}$ son las utilidades obtenidas en los períodos $t$ y $t+1$ y $\alpha(t), \alpha(t+1)$ son las tasas de descuento de los períodos $t$ y $t+1$. Tenga en cuenta que esto asume separabilidad aditiva a lo largo del tiempo y separabilidad multiplicativa de la utilidad y el descuento (preferencia temporal).
Suponga que el consumidor es indiferente entre los diferentes pagos $(u_t, u_{t+1})$ y $(v_t, v_{t+1})$ (digamos, por ejemplo, $u_t > v_t$ y $v_{t+1} > u_{t+1}$).
Entonces: $$ \alpha(t) u_t + \alpha(t+1) u_{t+1} = \alpha(t) v_t + \alpha(t+1) v_{t+1}. $$ Ahora suponga que ha pasado un período. Si el tomador de decisiones es consistente en el tiempo, sigue pensando que $(u_t, u_{t+1})$ es igual de bueno que $(v_t, v_{t+1})$, por lo que: $$ \alpha(t-1) u_t + \alpha(t) u_{t+1} = \alpha(t-1) v_t + \alpha(t) v_{t+1}. $$ Usando estas dos condiciones, encontramos que: $$ \frac{\alpha(t+1)}{\alpha(t)} = \frac{\alpha(t)}{\alpha(t-1)} \left(= \frac{u_t - v_t}{v_{t+1} - u_{t+1}}\right). $$ Podemos generalizar esto (esperando más períodos) y mostrar que esta condición debe cumplirse para cualquier valor de $t$. En otras palabras, la relación $\frac{\alpha(t)}{\alpha(t-1)}$ debería ser una constante independiente de $t$. Llamemos a este número $\delta$.
Entonces tenemos: $$ \begin{align*} \alpha(t) &= \frac{\alpha(t)}{\alpha(t-1)} \frac{\alpha(t-1)}{\alpha(t-2)} \ldots \frac{\alpha(1)}{\alpha(0)} \alpha(0),\\ &= \underbrace{\delta\, \delta \ldots \delta}_{t \text{ veces }} \, \alpha(0),\\ &= \alpha(0) \delta^t. \end{align*} $$ Normalizando $\alpha(0) = 1$, obtenemos que $\alpha(t) = \delta^t$, lo que da como resultado el descuento exponencial.