Digamos que eres el jefe de un fondo de inversión. Tu objetivo es maximizar el rendimiento del dinero encomendado invirtiendo en diversas empresas. Miras a tu izquierda y ves otro fondo de inversión. Este fondo está haciendo lo mismo que tú, pero mejor. Tienen una ventaja sobre ti y están obteniendo mayores rendimientos. Parece una estrategia obvia para tu fondo simplemente comprar una participación en su fondo. Ellos pueden usar el dinero mejor que tú, te permitirá básicamente copiar su trabajo y obtener mejores rendimientos. Entonces, mi pregunta es, ¿por qué en realidad no es que todos los fondos de inversión menos uno simplemente inviertan en el fondo líder? Parece ineficiente.
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
Dan Williams
Puntos
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Primero, a menudo es difícil distinguir entre habilidad y suerte. Un fondo que lidera hoy puede quedarse atrás mañana. Sabiendo eso, los inversores pueden pensarlo dos veces antes de invertir en un fondo líder.
Segundo, no todas las estrategias de inversión escalan bien. Si un fondo es excelente eligiendo acciones, puede invertir en las 10 mejores acciones. Con más dinero, invierte en las siguientes 10 mejores acciones, pero estas no son tan buenas como las primeras 10. Y así sucesivamente.
Tercero, diferentes fondos pueden tener inversiones con perfiles de riesgo diferentes. Los inversores pueden ser más aversos a diferentes tipos de riesgos, por lo que eligen los fondos en consecuencia. Por ejemplo, si mi principal fuente de ingresos es el sector petrolero, es posible que desee que mis inversiones se concentren en otra parte (o incluso quiera apostar en corto al sector petrolero en cierta medida), ya que esto ofrece una mejor diversificación del riesgo.
* ¿Compraron todas las acciones pendientes de las primeras 10 empresas? No necesariamente. Comprar una fracción demasiado grande de una acción tiende a impulsar el precio de la acción, reduciendo así su rendimiento futuro y haciendo esta inversión menos atractiva. De cualquier manera, la mejor opción de invertir solo un poco en las mejores acciones sin afectar su precio ha sido explotada y ya no está disponible. Por lo tanto, en términos de riesgo vs. retorno, ni invertir más en las 10 acciones originales ni invertir en las 10 siguientes mejores acciones es tan bueno como la inversión original.
