¿Es Steve Forbes factualmente correcto cuando dice que todos nuestros problemas económicos se agravan al abandonar el patrón oro?

Question

Cuando comencé a leer el libro de Steve Forbes Inflation me sorprendió su confianza al hacer afirmaciones sobre el impacto de abandonar el patrón oro.

El libro está claramente escrito y va en contra de gran parte de lo que he escuchado de segunda mano sobre el patrón oro. Aquí una cita de la introducción:

Hago esta pregunta desde la perspectiva de entender si su afirmación es controversial (posible pero no establecido), mayormente aceptada (la mayoría de los expertos estarían de acuerdo con la conclusión), uno de los puntos de vista estándar (aceptado por muchos expertos pero no necesariamente la mayoría), o no ampliamente aceptado por expertos (solo una estricta minoría estaría de acuerdo con esta conclusión).

Hago esta pregunta solo para tener un mejor contexto sobre cómo debería leer el libro. Steve Forbes es tan claro en sus ideas y en su escritura que presenta un caso convincente. No soy un experto y me preocupa que sin este contexto, quizás no esté leyendo la mejor referencia para obtener un punto de vista experto.

Answer 1

1. No es controvertido afirmar que la inflación era más baja bajo el patrón oro. Bajo el estándar oro, la cantidad de dinero en la economía está estrictamente limitada por la cantidad de oro, y la oferta de dinero solo puede crecer a medida que se adquiere más oro. Este límite estricto típicamente resultó históricamente en niveles muy bajos de inflación fuera de algunos períodos cuando hubo un alto ingreso de oro, como cuando los conquistadores trajeron montañas de oro del Nuevo Mundo a Europa (ver Ferguson Ascenso del Dinero pp 17-65).

2. No es cierto que esto causaría 'todos los problemas económicos', aunque no veo dónde dice eso en el pasaje que citas. La Gran Recesión fue principalmente resultado de peligro moral y regulaciones malas e insuficientes (ver Eichengreen Salón de Espejos). La política monetaria flexible desempeñó solo un papel pequeño, y la Fed también podría seguir una política monetaria más flexible bajo el estándar oro hasta cierto punto. Sin embargo, ciertamente no es la razón principal de la recesión de 2008-09.

   Tampoco causó la crisis energética de 1970 ya que fue el resultado del cartel de la OPEP, y no puedo ver de ninguna manera posible cómo el estándar oro podría prevenir el cartel de la OPEP.

   Se podría argumentar que la inflación sería hoy más baja bajo el estándar oro, sin embargo, eso sería principalmente resultado de la elección política (es decir, la Fed siempre podría seguir una política monetaria muy estricta que imitaría al estándar oro si quisiera). Además, el estándar oro, si fuera seguido por más de un país, tendría efectos negativos en la economía ya que obligaría a todas las economías en estándar oro a tener un tipo de cambio fijo, lo que no permite a la economía ajustarse a choques macroeconómicos asimétricos. Además, también podría conducir a una recesión peor en la medida en que restrinja el tipo de políticas que el banco central puede llevar a cabo para estimular la economía.