Estoy interesado en probar el CAPM usando la prueba GRS. Considere N activos observados durante T períodos de tiempo. Usando la notación de Cochrane "Asset Pricing" (2005), la prueba GRS consiste en ejecutar N regresiones de series temporales de la forma R^{ei}_t=\alpha_i+\beta_i f_t+\varepsilon^i_t \tag{12.1} y probar la hipótesis conjunta H_0\colon \alpha_1=\dots=\alpha_N=0. Las \alpha se tratan como errores de precios, por lo que es mejor que sean cero si el CAPM es un modelo adecuado.
¿Qué cantidades deben ser constantes a lo largo del tiempo para que la prueba GRS sea válida?
Supongo que las \beta_i deberían ser constantes, pero ¿qué pasa con E(R_t^{ei}) y E(f_t); ¿pueden ser variables en el tiempo?