¿Por qué difieren estas dos fórmulas para el flujo de caja libre?

Question

Estoy trabajando en un capítulo sobre el estado de flujo de efectivo de "Análisis fundamental para tontos" mientras al mismo tiempo ejecuto algunas de las fórmulas en un ejemplo de la vida real de los estados financieros de una empresa. En el libro para "tontos" se establece que

Flujo de efectivo libre = Efectivo de operaciones - Gastos de capital

Intenté llevar a cabo este cálculo usando los siguientes datos de los estados de flujo de efectivo y gastos de capital de la empresa a continuación respectivamente:

Usando estos números calculo

Flujo de efectivo libre = Efectivo de operaciones - Gastos de capital = 463.216 - 102.024 = 361.192 

Sin embargo, la empresa informa su flujo de efectivo libre en el estado de flujo de efectivo como -111.185 con una nota al pie que dice

Flujo de efectivo libre = Efectivo neto de actividades operativas + Efectivo neto utilizado en actividades de inversión

¿Está la empresa reportando el mismo flujo de efectivo libre que el mencionado en el libro para "tontos" o he cometido un error en cómo calculé el flujo de efectivo libre? Para aquellos interesados, los estados financieros provienen de aquí.

Answer 1

"El flujo de efectivo libre" básicamente mide el flujo de efectivo neto de una empresa sin tener en cuenta lo que han tomado prestado o recaudado a través de acciones - es decir, cuánto efectivo se genera a través de las operaciones normales e inversiones necesarias para mantener el crecimiento de la empresa.

"Efectivo neto de actividades de inversión" sería el efectivo ganado de actividades de inversión menos el efectivo gastado en actividades de inversión. Para la mayoría de las empresas, esta cantidad es simplemente Gastos de Capital negativos, ya que pocas empresas ganan efectivo directamente de sus activos. La mayoría del efectivo ganado de las inversiones es a través de operar esos activos y se mostraría bajo "Efectivo de Actividades Operativas".

Por lo tanto, "Efectivo neto de actividades de inversión" suele simplificarse como "Gastos de Capital" con un signo negativo.

En este caso, si se analiza la sección de Inversiones de su Estado de Flujo de Efectivo, hay flujos significativos de efectivo de entrada y salida por la compra y venta de valores de inversión, que no son activos operativos que clasificarían como "Gastos de Capital" pero inversiones reales que realizan, complementarias a su negocio principal. Por lo tanto, el atajo de usar "Gastos de Capital" no es aplicable para esta empresa.