Resolución de la opción de venta larga de ITM después del vencimiento

Question

Me gustaría entender cómo se maneja el siguiente escenario. Estoy utilizando Interactive Brokers y su cuenta de efectivo y estoy hablando sobre opciones de acciones de EE. UU. No tengo en cuenta las tarifas de transacción y la fiscalidad en este escenario hipotético, quiero entender la dinámica de las opciones solamente.

Compro para abrir una opción put con un precio de ejercicio que actualmente está OTM. Me siento y espero hasta la expiración, momento en el cual la opción put queda ITM. Sé que, en este escenario, puedo vender para cerrar esta posición y realizar algo de beneficio gracias a un mayor prima que recibo al vender para cerrar. Pero estoy específicamente interesado en saber cómo se maneja esto cuando dejo que expire y no tengo el activo subyacente en mi cuenta:

1. ¿El activo será comprado y vendido inmediatamente gracias a mi opción put ITM? Si es así, ¿a qué precio se comprará el activo? ¿Al precio de mercado actual? ¿Al precio de cierre del día en que expiró la opción?

   a. ¿Qué sucederá en caso de que no tenga suficiente efectivo en mi cuenta para comprar el activo subyacente? ¿Se producirá algún tipo de liquidación? ¿O realizaré un beneficio porque comprar el activo a un precio más bajo que venderlo (gracias a la opción put ITM) resulta en beneficio?

2. ¿El broker no hará nada porque no poseo el activo y por lo tanto no hay nada que vender? No creo que esto sea probable porque las opciones ITM se ejercen después de la expiración a menos que especifique expresamente a la OCC a través de mi broker que no lo haga.

3. ¿Acabaré con los ingresos de la venta del activo (gracias a la opción put ITM) así como con una posición corta en el activo? Creo que esto es probable basándome en otros hilos similares que he encontrado sobre este tema. Pero de todos modos pregunto en el contexto de Interactive Brokers y su cuenta de efectivo si eso juega algún papel.

   a. ¿Es esto incluso posible en una cuenta de efectivo? Una cuenta de efectivo (al menos con Interactive Brokers) no permite venta en corto. ¿Significa esto entonces que no puedo comprar para abrir tal posición a menos que posea el activo en mi cuenta?

   b. Si esto sucede, veo que hay riesgo potencialmente ilimitado porque el activo puede subir por encima del precio de ejercicio de mi put hasta el próximo día de mercado.

Gracias

Answer 1

Al vencimiento, la Options Clearing Corporation (OCC) ejerce la mayoría de las opciones que están $0.01 en el dinero. Un propietario de una opción larga en el dinero (ITM) puede evitar esto presentando una orden de No Ejercicio (DNE).

En una cuenta de efectivo, si ejerce una opción larga, debe entregar las acciones o el efectivo. Si no posee las acciones y ejerce su put largo (o la OCC la ejerció), esto resultaría en una posición corta, lo cual es una violación.

Los corredores suelen liquidar opciones en el dinero el día de vencimiento, antes de las 4 PM EST. No quieres que los corredores cierren tu posición porque los llenados pueden ser inferiores.

Lo apropiado es contactar a Interactive Brokers y averiguar cómo manejan tales situaciones.