Definición de operación ficticia - abuso de mercado

Question

Soy un poco nuevo en el trading y espero estar haciendo esta publicación en el lugar apropiado para preguntar. Vi algunas preguntas sobre el trading ficticio, pero aún estoy un poco confundido sobre los detalles (describo un caso de uso específico a continuación)

He estado principalmente haciendo day-trading, buscando activos volátiles en los que pueda ver grandes ganancias en poco tiempo. También he estado leyendo sobre diferentes formas de manipulación del mercado para asegurarme de no estar haciendo algo mal. Si bien la mayoría de estas prácticas (como el bombeo y descarte) son relativamente difíciles de hacer accidentalmente, había algunas prácticas sobre las que tenía algunas preguntas.

La primera sobre la que me preguntaba es el trading ficticio. Definitivamente puedo entender cómo el trading ficticio, donde compras y vendes a ti mismo al mismo precio, es malo ya que esto crea artificialmente volumen sin cambiar la propiedad. Sin embargo, ¿qué pasa si los límites de compra y venta son diferentes? Por ejemplo, supongamos que un activo imaginario está a $10.50. Espero que este activo simultáneamente baje a $10 y suba a $11 en la misma hora. En este escenario, el objetivo sería obtener ganancias de su volatilidad. ¿Es aceptable tener ambas órdenes abiertas al mismo tiempo o sigue siendo considerado trading ficticio? Además, ¿qué pasa si después se vende a 11, duplico mi orden de compra a 10? ¿Es esta una estrategia de trading buena (y, lo que es más importante, legal)? Estoy teniendo dificultades para encontrar una explicación sólida de las diferencias entre el trading ficticio ilegal y el day trading perfectamente válido y estoy un poco nervioso de continuar sin entender este punto.

Answer 1

Confusamente, existe tanto una regla del sistema tributario de EE. UU. llamada "wash trading" como una tipología de abuso de mercado con el mismo nombre. Lo que estás describiendo no es la tipología de abuso de mercado y, por lo tanto, no es ilegal, pero tendrá consecuencias fiscales en el tratamiento de las pérdidas.

El delito de abuso de mercado de wash trading implica colocar una orden de reposo en un lado del libro de órdenes y luego ingresar inmediatamente una orden en el otro lado que agredirá esa orden de reposo, haciendo que coincida con tu orden de reposo. Claramente, esto solo es posible hacerlo intencionalmente de manera consistente en mercados relativamente ilíquidos donde se corre menos riesgo de que otro participante opere contigo. Esto se hace tanto para inflar las expectativas de volumen en instrumentos ilíquidos como para el lavado de dinero, por lo que es tomado muy en serio por las autoridades y los equipos de cumplimiento.

Los traders profesionales a menudo realizan wash trading por accidente, como se mencionó anteriormente, y siempre que no tengas la intención de que tus órdenes coincidan entre sí, es poco probable que seas investigado por esto.

Para responder algunas de tus otras preguntas y agregar un poco de color, si esperas que el precio se mueva a $10 o $11 y luego continúe en esa dirección de manera que obtendrás una ganancia, tus órdenes de oferta ($10) y demanda ($11) no se cruzan entre sí y, por lo tanto, no serán intercambiadas entre sí. Esto significa que no estarás "lavando" los lotes. Si estás ingresando órdenes límite en ambos lados del libro de órdenes de esta manera, estás proporcionando liquidez de manera efectiva de la misma forma en que lo hace un creador de mercado. Esto puede ser muy rentable para los creadores de mercado porque generalmente reciben tarifas por proporcionar liquidez, pero es posible que no sea rentable si no estás recibiendo estas tarifas. Algunos exchanges ofrecen lo que se llaman "tarifas de creador" a los traders minoristas, pero no estoy seguro de cuánto puedes beneficiarte personalmente de ellas.

También preguntas: "Además, ¿qué sucede si después de vender a 11, duplico mi orden de compra a 10?" lo cual obviamente no se ajusta a la tipología de wash trading por abuso de mercado, ya que ya no tienes 2 órdenes en el libro que puedan coincidir entre sí.

La FCA tiene un ejemplo trabajado y del mundo real relativamente bueno: https://www.fca.org.uk/news/press-releases/fca-fines-and-prohibits-trader-market-abuse#:~:text=Wash%20trading%20is%20a%20form,'

Answer 2

El wash trading es cuando un trader(s) compra y vende simultáneamente el mismo valor para aumentar el volumen de negociación y crear la ilusión de que el valor está en juego (actividad comercial). Esto es manipulación del mercado y es ilegal. Esto no debe confundirse con una violación de venta lavada.

En cuanto a su ejemplo de XYZ a $10.50 con un rango de negociación de $10 a $11, no hay nada de malo en colocar simultáneamente una orden de compra a $10 y otra de venta a $11. Esto proporciona liquidez y, dado que las órdenes se colocan a diferentes precios, no es wash trading. He hecho esto muchas veces, especialmente cuando tengo las acciones y estaría feliz de vender al precio más alto y añadir a mi posición al precio más bajo. La probabilidad de que se complete la operación es baja, a menos que sea un mercado volátil.