¿Por qué un ETF que genera menos distribuciones de ganancias de capital es mejor para algunos inversores?

Question

Desde la perspectiva de un inversor, ¿por qué es mejor un ETF que genera menos distribuciones de ganancias de capital para los inversores que uno que genera más distribuciones? Nota, no estoy hablando de "ganancia de capital", sino de "distribuciones de ganancia de capital" Gracias

EJEMPLO Tengo una participación en un ETF. El precio del ETF y el NAV son 100 El ETF realiza una ganancia de capital y me distribuye 2 Pago 0.5 impuestos sobre eso, por lo que la distribución después de impuestos es de 1.5 Después de la distribución, el nuevo NAV es 100-2= 98 El precio del ETF todavía está temporalmente en 100 El Participante Autorizado utiliza arbitraje para llevar el precio del ETF y el NAV a un nuevo valor en algún lugar entre 98 y 100, digamos que el nuevo valor es 99 Desde la perspectiva del inversor

• Antes de la distribución tenía 100
• Después de la distribución tengo 99 + 1.5 = 100.5

Así que en este ejemplo la distribución de ganancias de capital fue algo bueno para el inversor. Entiendo que por ejemplo si el nuevo equilibrio estaba en un precio diferente (digamos 99,7) puede que el inversor haya perdido dinero con la distribución.

CONCLUSIÓN: Creo que a veces la distribución es algo bueno, a veces no lo es.

Answer 1

Su suposición de que el valor del ETF estará "en algún lugar entre 98 y 99" es demasiado imprecisa. No es "arbitraje" lo que hace bajar el precio; el precio real da un salto discontinuo en el momento del dividendo, ya que la bolsa modifica las órdenes límite (que determinan el rango de oferta/demanda) para tener en cuenta el dividendo. Después de la distribución de 2 y los impuestos de 0.5, el "valor" (la cantidad que obtendrías si vendieras) del ETF sería 98, y tendrías

98 + 1.5 = 99.5

donde la pérdida de 0.5 se atribuye completamente a los impuestos. Si no tuvieras en cuenta los impuestos y reinvirtieras la distribución, tendrías un total de 100 de cualquier manera (ya sea 100 del ETF o 98 del ETF y 2 en efectivo)

Por lo tanto, la principal desventaja de los ETFs distribuidos es el impacto inmediato de los impuestos. Como se menciona en otras respuestas, esto no tiene consecuencias en cuentas de jubilación diferidas de impuestos, y si reinviertes la distribución, terminarías con 100 del ETF, ya sea que haya pagado un dividendo o no.

Answer 2

¿Por qué un ETF que genera menos distribuciones de ganancias de capital a los inversionistas es mejor que uno que genera más distribuciones?

Esta respuesta utilizará términos de los Estados Unidos:

• Si una persona tiene el dinero en una cuenta Roth, las distribuciones no tienen impacto fiscal.
• Si una persona tiene el dinero en una cuenta tradicional 401(k) o IRA tradicional, el impacto fiscal de la distribución se pospone.
• Si la persona tiene el dinero en una cuenta imponible, entonces hay un impacto fiscal este año en lugar de cuando vendan.

Cada grupo de personas verá las distribuciones de ganancias de capital de manera diferente. Incluso las personas en el grupo de cuenta imponible verán las distribuciones de manera diferente dependiendo de si desean las distribuciones como ingresos este año.

de un comentario:

¿Puede ampliar en "Incluso las personas en el grupo de cuenta imponible verán las distribuciones de manera diferente dependiendo de si desean las distribuciones como ingresos este año."? Pensé que una distribución de ganancias de capital de un ETF siempre se grava (generalmente como ganancia de capital a largo plazo)

Si una persona está a décadas de su jubilación, entonces una distribución desencadena un impuesto sin beneficio inmediato. Pero si está jubilado, entonces esas distribuciones pueden ser parte de su plan de ingresos. Es posible que no estén reininvirtiendo las distribuciones, por lo que mantendrán el mismo número de acciones y gastarán la distribución.