Rentabilidad ajustada al factor Fama French

Question

Quiero entender hasta qué punto el rendimiento de la cartera puede explicarse por el modelo de los tres factores franceses de Fama. Utilizo el siguiente enfoque:

1. Efectúe una regresión del exceso de rentabilidad de la cartera con respecto a los factores.
2. Reste los coeficientes resultantes multiplicados por los valores de los factores del exceso de rentabilidad de la cartera.

Esto me da esencialmente una serie temporal para la constante de regresión + residual.

Tengo dos preguntas:

1. ¿Es éste un método viable para comprender en qué medida el rendimiento de las carteras puede explicarse por el modelo de los tres factores Fama French?
2. Si veo rendimientos acumulados positivos en la serie temporal resultante, ¿puedo afirmar que hay fuentes de rendimiento más allá de los tres famosos factores franceses?

Answer 1

Sí. En pocas palabras, el alfa de esa regresión le dirá qué parte de la rentabilidad esperada de la cartera no se explica por el modelo Fama-French de 3 factores y el modelo $R^2$ de la regresión le dirá qué parte de la variación del rendimiento de su cartera se explica por la variación de los tres factores.