Nos gustaría ofrecer un producto en el que una cantidad nocional $(N)$ y el subyacente se extiende $(s)$ definido como, por ejemplo, el rendimiento del 30Y menos el rendimiento del 10Y (ambos de la curva de rendimiento YTM del Tesoro). Al final de la operación, damos al cliente $N \cdot(s_t-s_0)$ a cambio de una comisión de transacción igual $N$ veces algunos bps.
¿Cómo puedo cubrir mi posición?
Más detalles: es probable que nuestro producto adopte la forma de un swap de rentabilidad total (TRS). También ofrecemos la opción de rescisión anticipada, pero sobre la base de una negociación mutua y, en caso de que se produzca, el cliente deberá abonar una comisión de penalización. Otra condición para la rescisión es que el diferencial se mueva en dirección opuesta, por ejemplo, si el inversor apuesta a que el diferencial se ampliará, pero se reduce significativamente después de firmar el contrato, entonces rescindiremos el contrato anticipadamente (o pediremos más garantías, pero supongo que el diseño de estas opciones se basa de nuevo en la parte de cobertura).
