Soy estudiante de finanzas cuantitativas, y durante el primer año de este máster no he podido evitar darme cuenta de que se hace mucho hincapié en la fijación de precios de los derivados y poco o nada en la fijación de precios de las acciones. ¿No debería ser importante la valoración de acciones, por ejemplo para ayudar a determinar un valor razonable?
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
Quest
Puntos
6
Creo que el comentario de nbbo2 responde bastante bien a tu pregunta y apunta en la dirección correcta. Para concretar más la respuesta, es importante tener en cuenta que, a diferencia de lo que ocurre con otros tipos de activos, los precios de los derivados en el mundo Black-Scholes se rigen principalmente por los cambios en el precio del activo subyacente. Esto significa que la aleatoriedad del activo subyacente (descrita por el típico término de movimiento browniano) impulsa tanto los cambios de precio en el propio activo como en el precio del derivado. Esto significa que eligiendo una cartera con las ponderaciones correctas del activo subyacente y del derivado (ir largo en el derivado y corto en el activo subyacente) se puede anular la fuente de aleatoriedad (el término de movimiento browniano) y cubrir completamente la posición.
En cambio, la valoración de los activos de renta variable es mucho más difícil porque, como menciona nbbo2, el precio depende de muchos factores diferentes, lo que significa que los modelos son forzosamente menos precisos (DCF, DDM, etc.).
