Según el monetarismo, la inflación puede predecirse con precisión mediante la variación de la oferta monetaria y el crecimiento del PIB.
¿La "masa monetaria" se refiere aquí a M1 o a M2, es decir, incluye las deudas creadas por los bancos privados?
Respuestas
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Matthias Benkard
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La oferta monetaria se interpreta en teoría de forma amplia, así que desde esa perspectiva $M2$ o incluso $M3$ sería más apropiado. Además, los estudios empíricos de este ámbito suelen utilizar $M2$ Véase, por ejemplo Sargent y Surico (2011) .
Sin embargo, debe tener en cuenta que ni la teoría cuantitativa del dinero ni el monetarismo afirman que se pueda predecir la inflación únicamente por la variación de la masa monetaria y el crecimiento del PIB.
La teoría cuantitativa simple del modelo viene dada por:
$$P=MV/Y$$
Dónde $P$ es el nivel de precios, $M$ oferta monetaria, $V$ velocidad del dinero y $Y$ producción real. En modelos más complejos, las expectativas de estas cantidades también importan. De ahí que no tenga sentido equiparar la inflación a los cambios en $M$ .
Además, aunque la relación anterior es útil para la modelización estructural y la creación de modelos analíticos, es prácticamente inútil para la previsión a corto plazo. Si ese es su objetivo final, tendría más suerte con la curva de Philips neokeynesiana aumentada.
Dave
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Sólo si todos los recursos reales se emplean plenamente, está bastante claro que la adición de dinero nuevo provocará inflación en lugar de crecimiento del pib real.
Sin embargo, es fundamental recordar que es el flujo de dinero y no las existencias lo que provocará la inflación, y que el flujo depende tanto de las existencias de dinero (oferta monetaria) como de la velocidad de circulación del dinero.
Por otra parte, merece la pena definir mejor el término inflación, ya que algunos asumen que se refiere a la inflación del IPC (a la que supongo que se refiere aquí), otros asumen que incluye la inflación del precio de los activos y otros asumen que se refiere simplemente a la tasa de variación de la oferta monetaria.
Sobre este tema, animo a la lectura del profesor Richard Werners Disaggregated Quantity Theory of Credit.
