Duración de un contrato de futuros

Question

He intentado encontrar una respuesta a esta pregunta pero no he conseguido nada.

Así pues, entiendo que para hallar la duración de un contrato de futuros (suponiendo que no hay riesgo de cambio), todo lo que hay que hacer es hallar la duración del CTD en el espacio a plazo (utilizando la fecha de entrega como fecha de liquidación, y utilizando el precio de factura como precio del CTD), y dividir la duración del CTD por su factor de conversión . Mi pregunta es, ¿cuál es el fundamento matemático para dividir la duración del CTD por su factor de conversión, cuando ya se está ajustando el precio del CTD por el factor de conversión?

Answer 1

Dividiendo la duración del CTD por su factor de conversión, obtenemos una cifra que aproxima la sensibilidad del precio de los futuros al rendimiento del CTD.

Recordemos que la duración de un bono es una medida de la sensibilidad de su precio a la variación de su rendimiento. Dado que el precio de los futuros es aproximadamente el precio (limpio) del bono CTD dividido por el factor de conversión (menos el carry y cualquier valor de su opcionalidad), dividiendo la duración del CTD por el factor de conversión se obtiene la sensibilidad aproximada del precio de los futuros al rendimiento del CTD.