¿Por qué alguien compraría un tesoro antiguo mientras que el mismo tesoro (por ejemplo, billete a 5 años, billete a dos años) se subasta regularmente durante el año? Es decir, si el rendimiento sube, ¿por qué comprar un bono antiguo en lugar de esperar unas semanas a la siguiente subasta?
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
Porque el precio cambiará para que el rendimiento sea "justo" (según las expectativas del mercado) y la gente quiera utilizar su dinero para otras cosas ahora en lugar de esperar a la próxima subasta.
El día de la subasta de un bono a 2 años, por ejemplo, si usted tiene un bono a 5 años que se emitió hace 3 años (por lo que le quedan 2 años), el valor de su bono a 5 años se ajustará para que el rendimiento al vencimiento coincida con el rendimiento de la subasta de bonos a 2 años. El precio del bono cambia constantemente en función de las expectativas del mercado sobre los tipos futuros, por lo que el precio de los bonos existentes sigue siendo justo (de acuerdo con el consenso del mercado sobre los tipos futuros). Dado que los precios se mantienen justos, los tenedores de bonos son libres de comprar y vender en cualquier momento en lugar de esperar y hacer todos sus movimientos el día de la subasta. Si está ahorrando dinero para el pago inicial de una casa, realmente preferiría no esperar unas semanas a que se celebren las distintas subastas de bonos. Y como los precios siguen siendo justos, no tiene por qué hacerlo.
