Entre otras cosas, la función Bloomberg FXFM permite comprobar las probabilidades de neutralidad al riesgo de las divisas. Por ejemplo, puede comprobar la probabilidad de que el euro se deprecie un 5% frente al dólar en 6 meses. Sin embargo, se trata de probabilidades neutrales al riesgo, no de probabilidades reales. Desde mi punto de vista de la teoría financiera, pasar de probabilidades neutrales al riesgo a probabilidades reales es un proceso extremadamente complicado (por ejemplo, hay que hacer suposiciones sobre el núcleo de fijación de precios, etc.). Entonces, ¿qué sentido tiene conocer estas cifras? ¿Es errónea mi idea de que las cantidades neutrales al riesgo no son útiles (por ejemplo, también el VIX se basa en la volatilidad neutral al riesgo)? ¿Al final los profesionales las interpretan como si fueran probabilidades físicas en un sentido matemático?
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
Las probabilidades neutrales al riesgo son inmensamente útiles. Como ya sabrá, son los elementos básicos utilizados para calcular los precios de los derivados en la mayoría de las clases de activos. Toda una industria se basa en ello.
Desde una perspectiva más básica, conocer la probabilidad neutra de riesgo le indica cuál es la probabilidad implícita del mercado. La cuestión es que puedes compararla con tu propia percepción de la probabilidad. Si esas cifras son sustancialmente diferentes, tiene una oportunidad de negociación.
