Comprender los "tipos de interés a largo plazo de las empresas" y el bono de renta variable en la cita

Question

Estoy leyendo Warren Buffett y la interpretación de los estados financieros y cito:

Considera esto: Con los tipos de interés corporativos a largo plazo en aproximadamente el 6,5% en 2007, los bonos/acciones de Warren en el Washington Post, con un $54 earnings/interest payment, were worth approximately $ 830 por bono/acción ese año ( $54 ÷ .065 = $ 830). Durante 2007, los bonos/acciones de Warren's Washington Post se negociaron en un rango de entre $726 and $ 885 por acción, lo que coincide con el valor capitalizado del bono de 830 dólares por acción.

Tengo varias preguntas:

1. En long-term corporate interest rates no parece alcanzar el 6,5% en 2007, según estos enlaces. ¿Me equivoco de sitio?
   1. https://www.macrotrends.net/2015/fed-funds-rate-historical-chart
   2. https://fred.stlouisfed.org/tags/series?t=interest+tasa%3Largo plazo%3Busa
2. No estoy seguro de haber entendido el equity bond en este capítulo. El autor relaciona el recíproco de la relación PER con los tipos de interés actuales a largo plazo, ¿por qué? La lógica parece ser la siguiente:
   1. Con un tipo del 6,5%, el PER debería ser 100/6,5=15,38, por lo que el precio estimado de las acciones debería ser $54*15.38=$ 830.
   2. Si una empresa tiene una ventaja competitiva duradera y sus acciones tienen un PER inferior a 15,38, sería bueno invertir.

Answer 1

1. Estás viendo gobierno tarifas, no corporativo tarifas. Los tipos empresariales son más elevados debido al riesgo de impago.

2. El método del "bono de renta variable" de Buffet examina cuánto se obtiene en beneficios como porcentaje del precio de la acción. En otras palabras, ¿qué "interés" obtiene por tratar las acciones como si fueran un bono? ¿Es ese interés mayor o menor que el que se obtiene de un bono corporativo equivalente?

Como muchas de las métricas y estrategias de Buffet, se fijan en métricas muy sencillas para encontrar discrepancias, y luego profundizan utilizando otras métricas para ver si esas discrepancias pueden explotarse. No debe tomarse como una verdad absoluta ni en el vacío.