Bonos ligados a la inflación: ¿cuál es el truco?

Question

Esta es la cuestión ¿Por qué existe una discrepancia entre la tasa de inflación actual y la tasa de los bonos I en EE.UU.? He aprendido que, al menos en EE.UU., existen bonos cuyo rendimiento está garantizado para no ser inferior a la inflación. Eso suena demasiado bien para ser verdad. En Alemania, la inflación es actualmente el 8,6 . Si fijo dinero durante 5 años con una cuenta de ahorro, me meto en como máximo un 2,7% anual. con bancos extranjeros o poco conocidos, pero con la mayoría de los bancos sustancialmente por debajo del 1% (un banco con el que estoy anunció con orgullo un importante aumento de sus intereses pagados del 0,001% al 0,1%). Los comentarios sobre la elevada tasa de inflación señalan cómo los ahorradores están perdiendo valor por su dinero. (Por supuesto, podrían ganar más en el mercado de valores - o podrían perderlo todo. Un consejo que he oído recomienda poner en bolsa sólo el dinero que uno pueda permitirse perder y que, en cualquier caso, no necesite en los próximos diez años).

¿Son los bonos ligados a la inflación algo exclusivamente estadounidense, o existen también en la eurozona? Si realmente pagan un interés anual igual a la inflación, ¿cuál es el truco? ¿Por qué no los compran todos los que buscan una inversión de bajo riesgo (una forma segura de aparcar su dinero) en lugar de poner el dinero en una cuenta de ahorro, donde los tipos de interés son siempre inferiores a la inflación?

Answer 1

Respondo desde la perspectiva de un hongkonés. La situación puede ser sutilmente diferente, pero supongo que algunas consideraciones son válidas en todo el mundo.

1. Las tasas de inflación simplemente no están garantizadas y se ven afectadas por muchos factores incontrolables (por ejemplo, fortaleza del dólar, razones políticas, oferta inmobiliaria). Un bono ligado a la inflación emitido por el gobierno de Hong Kong que vence en noviembre de 2023 sólo paga 2.08% p.a, que es sólo ligeramente superior al tipo básico (2%). Al mismo tiempo, el tipo de interés de un depósito a plazo fijo a un año ronda el 4%.

2. Los riesgos son diferentes. Los bonos del Estado sufren el impago del Estado soberano, y si ocurre, no significa que los bancos se declaren automáticamente insolventes. Por ejemplo, los depósitos en Hong Kong están asegurados por un fondo que todos los bancos autorizados contribuyen a ella, y esto no está relacionado con los rescates del gobierno, por lo que los depósitos bancarios pueden ser en realidad más seguros. Por supuesto, se pueden comprar bonos de otros países, pero la tasa de inflación puede ser distinta de la del país de origen y existen riesgos de cambio.

3. Los bonos ligados a la inflación son sólo bonos, por lo que sufren los riesgos generales de los bonos, como los riesgos de los tipos de interés. Cuando los tipos de interés suben, los precios de los bonos bajan. En los depósitos bancarios no existe este riesgo. Incluso para los depósitos a plazo fijo, algunos bancos pueden permitir subidas anticipadas sin penalización en circunstancias específicas (como las primeras veces en un año).

4. Los bonos no pueden comprarse directamente desde las cuentas de ahorro bancarias. En Hong Kong, los bonos indexados a la inflación cotizan en la Bolsa de Hong Kong, por lo que necesitarás una cuenta de agente de bolsa, saber cómo transferir dinero dentro y fuera, los símbolos de los bonos (¿crees que la gente puede distinguir fácilmente entre 4239 y 4252?), y pagar tasas (comisiones, cobro de intereses, etc.).

5. La compra de bonos ligados a la inflación puede requerir una cantidad mínima de dinero, como por ejemplo $10000. Banks allow time deposits as low as $ 10, lo que también es una ventaja.

Para mí, los bonos ligados a la inflación son buenos para cubrir los riesgos de inflación. Esto no significa que sea la mejor opción si su objetivo son los ingresos pasivos.