La Volatilidad Implícita es, básicamente, una señal de lo que significa el precio de una opción, en términos de la opinión del mercado [ es decir: el precio negociado más reciente ] de la magnitud probable de las futuras variaciones de precios que alcanzaría un precio de ejercicio determinado.
En términos sencillos:
Supongamos que una acción estable como una roca cotiza a $100, that most people expect will continue at the same price forever. For such a stock, buying a put option expiring this month with a $ El precio de ejercicio de 90 euros casi no tiene valor, porque apenas hay posibilidades de que el precio de la acción baje un 10% en las próximas semanas. Por lo tanto, debemos esperar que el precio de esta opción sea ínfimo. Otra forma de decir este mismo hecho: " Como el precio de esta opción es ínfimo, podemos suponer que "el mercado" piensa que es muy improbable que termine in-the-money".
Matemáticamente, esto se muestra como un IV bajo. Otra forma de decir este mismo hecho: "Dado que esta opción se negoció por última vez por un precio ínfimo, el comprador y el vendedor de esa operación están dando a entender cada uno que la volatilidad de la acción es baja".
El IV real de una opción sobre acciones es un reflejo de su comilla más reciente . No se trata de la opinión de un analista sobre la evolución de las acciones, sino de una función matemática basada en el modelo Black Scholes, teniendo en cuenta todos los factores actuales (precio de ejercicio, precio de la opción, plazo de vencimiento y comilla actual de las acciones). Si alguien paga de más por una opción, el IV calculado aumentará, lo que básicamente significa que "la última persona que compró esta opción piensa que la acción es increíblemente volátil".
Entonces, ¿por qué se enumera la IV como si fuera un hecho indiscutible en una cadena de opciones? Porque crea algo más cercano a una comparación "manzanas con manzanas" del precio de un precio de ejercicio frente al siguiente. Si observa los precios de una cadena de opciones, normalmente verá IV bastante próximos entre sí, lo que implica que los compradores y vendedores de todas esas opciones suelen estar de acuerdo en la volatilidad probable, hasta que se sale mucho del dinero, momento en el que es probable que se produzca una brecha / salto en el IV. Esto suele ocurrir porque la liquidez en esas opciones es increíblemente baja, por lo que hay una mayor diferencia entre lo que un comprador está dispuesto a pagar y lo que un vendedor está tratando de exigir.
Entonces, ¿qué significa que una opción tenga un IV del 17% y la siguiente un IV del 26%? Básicamente, significa que
(a) una de esas opciones se negoció recientemente a un mal precio [demasiado alto o demasiado bajo, en relación con el precio al que se negociaron opciones similares]; O bien
(b) el cambio en el precio de ejercicio es suficiente para implicar justamente que es mucho menos probable que se produzca un cambio mayor. Como ejemplo, supongamos que una empresa inmobiliaria posee un terreno que podría vender inmediatamente por $1B. Based on the current revenues earned by its rents, assume the market values the company at $ 1.1B. Esto podría indicar que sería difícil que la empresa cayera por debajo de los 1.000 millones de euros. $1B in value, because the company has the option to sell its land for $ 1B y liquidar fondos a sus accionistas. En un escenario como éste, el IV podría ser relativamente alto para opciones con un precio de ejercicio de 1.000 euros. $1.05B [saying this is a more likely price drop that could occur], and lower for options with a strike price of $ 950M [diciendo que es muy improbable que se produzca una caída por debajo de 1.000 millones de dólares en el valor total de las acciones].
Nota final crítica: las opciones entrañan un riesgo mucho mayor que la simple compra de índices diversificados, o incluso que la selección manual de acciones para comprar. Por favor, no opere con opciones si no sabe lo que está haciendo, ya que para un operador ingenuo suele estar más cerca del juego que de la inversión. .
