Poseer una acción fraccionaria es un poco como poseer una taza de café fraccionaria.
Pensamos en las acciones como una herramienta de inversión, pero en realidad se trata más bien de un efecto secundario útil del propósito real: indicar la propiedad o participación en la empresa, donde una acción indica un "voto" en el funcionamiento de la empresa. La propia empresa no reconocería una acción parcial, al igual que no tiene mucho sentido emitir sólo un voto fraccionario por un candidato a las elecciones; o se vota a alguien o no se vota. Las acciones también pueden utilizarse para reclamar el pago de dividendos, en cuyo caso una acción fraccionaria significa intentar pagar de repente fracciones de céntimo. Del mismo modo, una parte fraccionaria de una taza de café difícilmente servirá para su verdadero propósito.
Pero imaginemos que las tazas de café fueran de oro macizo. En ese caso, la gente podría empezar a poseer tazas de café que nunca se utilizan para tomar cafeína, sino simplemente porque el valor del material que compone la taza puede crecer con el tiempo. De repente, una parte fraccionaria de una taza de café podría tener sentido, porque el material que compone la taza también es valioso en sí mismo.
Del mismo modo, nunca se es "propietario" de una fracción de acción. Se trata de una ficción que su agente de bolsa gestiona por usted. Si su cartera tiene acciones fraccionadas, en algún lugar su corredor posee una acción completa real para cubrir su parte fraccionada. Y si volvemos a hablar de tazas de café, en lugar de cortar una taza de café de verdad en muchos trozos, la taza entera quedará en manos de una persona, que luego deberá llevar la cuenta de los demás propietarios parciales de la taza.
Esto puede funcionar para grandes corredores con muchos clientes. Si 20 clientes poseen cada uno 0,05 de una acción, el corredor sólo necesita una acción completa para cubrirlos a todos. También es posible que el corredor se limite a coger su dinero y nunca compre una acción de cobertura, sino que la cubra en el momento de la venta, posiblemente incluso comprándola él mismo. Puede ser más fácil y sencillo garantizar unas reservas generales de efectivo adecuadas que una cartera muy específica de acciones cuyo único propósito es cubrir a muchos inversores fraccionarios. Sin embargo, tienen que tener cuidado con esto, ya que los precios pueden cambiar salvajemente, y hay normas y reglamentos que regulan cómo determinadas empresas de clase deben gestionar este riesgo.
A veces, permitir acciones fraccionarias no merece la pena en absoluto. Una de las razones es que determinadas acciones pueden tener un precio muy elevado. Por ejemplo, una sola acción A de Berkshire Hathaway cuesta actualmente más de 400.000 dólares. Ningún corredor quiere cubrir una cantidad fraccionaria de esa acción para un inversor, por lo que los corredores a menudo necesitan tener límites en este tipo de cosas. Cualquier corredor puede tener también límites que se apliquen sólo a las cuentas más pequeñas.
Parece que la situación es que el agente de bolsa está perfectamente dispuesto a mantener cantidades fraccionarias de las acciones de su empresa para su cuenta, pero no quiere ocuparse de esto para otras acciones. Esto tiene sentido, ya que la empresa es probablemente también un cliente. Naturalmente, el corredor tendrá acciones de la empresa y, como todos los empleados tendrán acciones de la misma empresa, el corredor sólo tendrá que tener unas pocas acciones de la misma empresa, cosa que hace de todos modos, y podrá cubrir las cantidades fraccionarias de todos los empleados.