La fórmula Gordy utilizada para medir el riesgo de crédito, tal como se propone en las normas de Basilea, se basa en el modelo asintótico de un solo factor de riesgo. Se deriva de un Modelo Merton. El Modelo Merton sólo conoce a los stati, es decir, a los que rinden o a los que no rinden.
Por tanto, ¿es justo decir que la fórmula calcula el riesgo de impago, pero no el riesgo de una rebaja de la calificación, que también provocará una pérdida hasta el vencimiento?
