Actualmente estoy investigando un artículo pre-impreso de Julien Guyon & Jordan Lekeufack (2022): La volatilidad depende (en su mayoría) de la trayectoria .
Su modelo es impresionante tanto por su sencillez como por su eficacia. Sin embargo, tengo una pregunta fundamental al hacer la investigación sobre la calibración conjunta del SPX y el VIX.
La pregunta es simplemente: ¿por qué?
La respuesta continua a esta pregunta, que he encontrado en otros artículos, es una respuesta de mano que podría haber arbitraje de otra manera. Sin embargo, nunca he visto que se plantee un ejemplo de este tipo.
El único razonamiento heurístico sensato que se me ocurre es ese:
- El SPX y el VIX están intrínsecamente vinculados por definición. En lo que respecta a la fijación de precios, no querríamos fijar un precio demasiado diferente para, por ejemplo, las opciones de venta del SPX y las opciones de compra del VIX.
Por último, otra fuente de confusión es el hecho de que el modelo que se plantea del subyacente utiliza el VIX como parámetro de volatilidad. ¿No debería el modelo de un subyacente utilizar la volatilidad realizada?
