Estoy leyendo El libro de inversiones para principiantes de Matthew Kratter y citarlo directamente:
Antiguamente, muy poca gente practicaba la indexación. Eso garantizaba que proporcionaría muy buenos rendimientos. Hoy en día, entre el 50-70% del dinero en el mercado de valores está ligado a la indexación. Este casi seguro que garantiza que los rendimientos de las inversiones no serán tan buenos en el futuro como lo han sido en el pasado.
Mi pregunta es ¿por qué es esto?
Si invierte en un fondo indexado, la mayor parte de su dinero se invierte en empresas mediocres. Warren Buffett señala aquí que los mejores resultados se obtienen invirtiendo en unas pocas empresas fuertes. Una cartera diversificada de acciones de unas pocas docenas de empresas ya suele ser subóptima, por no hablar de una inversión en un fondo indexado.
El problema es que es imposible que todo el mundo "invierta en unas pocas empresas fuertes". Escenario 1: todo el mundo puede saber con certeza qué empresas son "fuertes". Resultado: los precios de sus acciones se inflan hasta que están ridículamente sobrevaloradas y hay que empezar a buscar empresas mediocres. Escenario 2: nadie puede decirlo realmente. Resultado: todo el mundo invierte en distintas empresas "fuertes", y la mayoría se equivoca. Escenario 3: usted sabe más que los demás. Resultado: al final acabas dirigiendo tanto capital y tanta gente sigue tus operaciones que básicamente acabas en el Escenario 1.
Esto no aborda en absoluto la cuestión de si el hecho de que más personas compren fondos indexados hace que éstos obtengan peores resultados.
@MichaelBorgwardt En el Escenario 1 los precios de las acciones se sobrevalorarán solo moderadamente, este es un efecto claramente visible en la bolsa. Las acciones de empresas fuertes son un poco más caras cuando se miden por ejemplo por el ratio PER. No llegan a estar "ridículamente sobrevaloradas", porque el mercado de valores es muy dinámico, con una enorme cantidad de operaciones a corto plazo en escalas de tiempo de segundos a horas. Las empresas fuertes con buenas perspectivas de crecimiento a largo plazo son empresas estables, mientras que los operadores a corto plazo explotan las noticias que hacen que los precios de las acciones suban rápidamente o caigan en picado.
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¿Qué razones aduce el autor para apoyar esta afirmación?
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Voto para dejar abierto con mi ligera edición al título de la pregunta. Me gusta la forma en que esta pregunta y respuesta de @timday expone motivos ocultos en el asesoramiento de inversión "profesional".
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@HartCO no dio más detalles, así que pregunté aquí