¿Cómo empezar con el ABS?

Question

Estoy leyendo sobre ABS evitando instrumentos esotéricos con estructuras complejas y quiero aprender sobre los métodos de fijación de precios y el comercio de estos instrumentos pensando en las aplicaciones de futuros para las finanzas descentralizadas (DeFi), ¿crees que estos instrumentos pueden ser una buena alternativa para el inversor minorista o es algo útil sólo para los grandes jugadores? Quiero centrar los esfuerzos en los activos de backend de deuda como CMO y CLO, algo introductorio sobre estos temas, realmente aprecio cualquier fuente u orientación que me puedan dar.

Algunas fuentes que revisé fueron:

• Fijación de precios y cobertura de las obligaciones de préstamo garantizadas con modelos de factores implícitos: https://www.researchgate.net/publication/265117839_Pricing_and_hedging_collateralized_loan_obligations_with_implied_factor_models Esto es un poco denso, tal vez no es la mejor primera aproximación a los conceptos, pero entiendo algunos conceptos como Default, Prepayment, pero todavía no estoy muy avanzado en conceptos matemáticos

Answer 1

Para responder a sus preguntas en orden:

• Los MBS y los ABS no suelen considerarse productos aptos para el mercado minorista debido a la complejidad de los factores de riesgo a los que están expuestos (diferencial, prepago, crédito, tipos de interés, volatilidad, liquidez, etc.) junto con los riesgos asociados al proceso de titulización en sí mismo. Las primeras incursiones en DeFi en este frente se han centrado (hasta donde yo sé) en estructuras relativamente sencillas, como las hipotecas de corta duración. Véase: Fondo de hipotecas titulizadas DeFi .
• En mi opinión, la mejor introducción general a los MBS y ABS sigue siendo "The Salomon Smith Barney Guide to Mortgage-Backed and Asset-Backed Securities", aunque empieza a mostrar su edad (fue escrito en 2001). Aun así, su lectura o consulta le proporcionará una sólida introducción al actual panorama institucional de los MBS y ABS.