Mi intuición me dice que esto limitaría absolutamente el crecimiento. El comercio y todo tipo de préstamos, incluidos los préstamos personales, las hipotecas y los tipos de interés de las tarjetas de crédito, se verían seriamente limitados.
Según la ecuación monetaria estándar, la única forma de elevar el nivel de vida sería a través de la deflación (una disminución del precio medio de los bienes durante el año).
La economía podría seguir funcionando. Los precios acabarían ajustándose. Como mencionas en tu pregunta, esto llevaría a una deflación perpetua.
Eso haría que el desempleo fuera innecesariamente alto durante la depresión, pero no hay ninguna teoría de crecimiento convencional que requiera una oferta monetaria adicional.
El crecimiento económico (en términos per cápita) depende del crecimiento tecnológico, de la tasa de ahorro, de las inversiones en capital humano y, potencialmente, de algunos otros factores como los efectos indirectos de la tecnología procedentes del comercio o el aprendizaje por la práctica (véase Acemoglu Introduction to Modern Economic Growth 2nd edition).
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