¿Sería posible que los m2 se mantuvieran estables con tipos de interés positivos?

Question

Digamos que el banco A tiene 1 de activos y 10% de reservas obligatorias. Le presta al banco B 9 Entonces se prestan mutuamente para que ambos tengan 50 de activos y pasivos (o lo que puedan).

Entonces esos pasivos tienen un interés del 5%. Ambos están cobrando un interés y un capital que es un 5% más que la cantidad total de dinero que existe. ¿Cómo es esto posible?

Supongo que si hay otros países que añaden fondos al sistema podría funcionar. Pero al ser un sistema cerrado, ¿cómo podrías cobrar más intereses de los que crecen los m2? Parece que necesitarías un crecimiento monetario constante para mantener un interés positivo, pero ni siquiera es lo suficientemente rápido, y los tipos de interés reales son persistentemente positivos. El tipo de interés real debería ser siempre cero, menos los cambios a corto plazo debidos a problemas de medición, porque no hay crecimiento monetario disponible para mantener un interés positivo o cualquier ganancia neta para los activos de los bancos. Los cambios a corto plazo tienen que promediar a cero.

La única otra respuesta que puedo imaginar es que los bancos no están funcionando, y los eurodólares están manteniendo estos tipos positivos.

La respuesta aceptada es algo extraña, ya que implica que el gasto bancario es necesario para que exista el interés.

Answer 1

Esto no es un problema en la economía real.

En primer lugar, estáis caracterizando mal el problema. Cuando alguien cobra un 5% de interés no es un 5% más de la cantidad total de dinero que existe. Es un 5% del dinero que ya existe.

1. El dinero tiene una velocidad. 1 dólar estadounidense o 1 euro puede utilizarse más de una vez.

Cada vez que pagas un interés por un préstamo a largo plazo, el banco no se limitará a guardar ese dinero como una instalación de arte. Lo gastarán para pagar los costes de su operación o lo utilizarán para pagar los beneficios. A su vez, los empleados, proveedores o accionistas del banco tampoco se quedarán con el dinero como una instalación artística. Lo gastarán en los bienes y servicios que deseen.

2. Los tipos de interés no son números aleatorios, sino que están determinados por la demanda y la oferta de dinero. Suponiendo que el mercado funcione, los tipos de interés se fijan siempre de forma que se equilibre la cantidad de dinero ofrecida con la cantidad de dinero demandada (véase Mankiws Macroeconomic).

3. Los precios en la economía no son aleatorios. Los precios que la gente puede cobrar por sus bienes y servicios, etc., dependen de la cantidad de dinero que haya en la economía. Ahora bien, de forma simplificada, esta relación puede describirse mediante la ecuación del intercambio (véase Mankiw Macroeconomics pp82). La ecuación del intercambio viene dada por:

$$MV=PY$$

Donde $M$ es la oferta monetaria total, $V$ La velocidad del dinero (la frecuencia con la que se utiliza un billete en la economía), $P$ son los precios agregados y $Y$ producción real. Por lo tanto, el nivel de precios y la velocidad del dinero tienen que ajustarse para hacer posible la compra de todos los bienes y servicios en la economía, de lo contrario la economía no está en equilibrio.

4. Además, el dinero extra no puede proceder de otros países, ya que sólo EE.UU. puede crear dólares estadounidenses. No es que Brasil pueda emitir (legalmente) dólares

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Ejemplo estilizado:

En consecuencia, supongamos que se pide un préstamo de 2y 100 con un interés simple del 10%. Además, no todo el dinero es creado por el sector bancario, con un requisito de reserva del 10% para 100 dólares de préstamo tiene que haber en algún lugar de la economía al menos 10 dólares (o más) de dinero de alta potencia (ahora los requisitos de reserva ha sido recientemente abolido y sustituido por los requisitos de capital - ver el explicador de la Fed ici En cuanto a los requisitos de reserva, son más complejos que los requisitos de reserva, pero al final siguen limitando los préstamos bancarios de forma conceptualmente similar, por lo que seguiré utilizando los requisitos de reserva para simplificarlos. Gastarás 100 dólares para producir 11 rosquillas cada año que venderás a 10 dólares cada una.

Pues los mismos 100 dólares que se gastan en la producción (pagando a proveedores, trabajadores, etc.) no desaparecerán de la economía. Esos trabajadores necesitan comer, así que comprarán tus donuts con sus salarios, por lo que volverás a tener 100 dólares. También con 100 dólares tiene que haber al menos 10 dólares de dinero de alta potencia así que como mínimo para que haya suficiente dinero para comprar tus 11 donas por 10 dólares cada una, el poseedor del dinero de alta potencia de 10 dólares lo comprará.

Ahora es fin de año, así que pagas 10 dólares de intereses al banco. Luego también trabajas para poder comprar bienes y servicios, así que gastas los 100 dólares en cosas que te gustan y ahora el dinero vuelve a la economía. Los intereses de 10 dólares también volverán a la economía porque el banco no guardará ese dinero como instalación de arte sino para pagar sus costes o para pagar dividendos a los propietarios del banco. A su vez, estas personas gastarán sus cheques o dividendos en bienes y servicios.

El año que viene vuelves a producir 11 rosquillas y pasará lo mismo. La gente comprará 10 donuts con los 100 que tiene, los propietarios de los bancos (suponiendo que el tipo de interés original se utilice todo para los dividendos) comprarán ahora el último donut y obtendrás 110 dólares, exactamente lo que necesitas para pagar los intereses y el capital.

Seguro que el ejemplo anterior es extremadamente simplista y cursi, pero sólo sirve para demostrar que, incluso con intereses, no es necesario tener dinero extra.

Answer 2

Los depósitos se contabilizan en la masa monetaria M2.

En los libros de un banco o sector bancario un nuevo préstamo +10 crea nuevos depósitos:

Préstamos +10, Depósitos +10

Cuando se devuelve el préstamo con intereses, el prestatario paga con depósitos:

Préstamos -10, Ingresos por intereses +1, Depósitos -11

Supongamos que el banco paga un gasto por intereses igual a los ingresos por intereses:

Gastos de intereses +1, depósitos +1

No hay beneficio neto para el banco en el préstamo original y no hay cambio neto en M2. El prestatario tuvo que atraer +1 depósito de algunos otros depositantes del sector bancario y el banco redistribuye la propiedad del depósito pagando gastos iguales a los +1 ingresos por intereses.

Supongamos que el banco contabiliza +1 capital como ingresos netos por intereses obtenidos del préstamo:

Margen de intermediación -1, Patrimonio neto + 1

El banco podría mantener el nuevo capital como reservas, lo que no aumentaría la oferta monetaria M2. Sin embargo, cuando el banco invierta los +1 ingresos por intereses en nuevos préstamos o en la compra de valores o en otros activos del banco, entonces aumentará aún más la masa monetaria M2, como lo hizo cuando emitió el préstamo original.

El origen de los depósitos en M1/M2/M3/M4 y de los créditos en acciones y/o en el mercado crediticio en el lado del pasivo del balance bancario es la concesión de préstamos y la compra de valores por parte del banco o del sector bancario en el lado del activo del balance bancario.

Si se produce una corrida de pasivos de un banco o sector bancario, éste se ve obligado a vender activos al sector no bancario y a reducir su balance. Los bancos no pueden obtener beneficios cuando se ven obligados a vender activos o cuando se enfrentan a una gran pérdida por impago en la cartera de activos. Los bancos se benefician cuando hay un diferencial positivo de los tipos de interés de los activos sobre los pasivos. Esto parece estar causado por la expansión del sector bancario cuando los bancos están ampliando los activos financieros a lo largo del tiempo. Por lo tanto, el lado del activo del banco o del sector bancario debe considerarse como la fuente del aumento del lado del pasivo del balance bancario. La oferta monetaria es el lado del pasivo.