¿Podría alguien aclarar el papel de la sociedad de compensación (DTCC) frente al papel de las Bolsas?

Question

Estoy un poco confundido en cuanto a por qué se necesita el DTCC en el mercado. Por ejemplo, si quiero comprar (como inversor minorista) una acción que cotiza en la Bolsa de Nueva York, ¿mi agente tiene que tratar directamente con la Bolsa de Nueva York o todo lo realiza la DTCC? ¿Cómo es que la NYSE no es la entidad que transfiere el derecho de un vendedor a un comprador? ¿Qué hace exactamente el NYSE? Porque hasta que me enteré de la existencia de la sociedad de compensación, supuse que las Bolsas de Valores existían para hacer exactamente lo que hace DTCC.

Entiendo la necesidad de asegurar que las operaciones se van a realizar en términos de liquidez y la existencia y ubicación de los activos, etc, para que los comerciantes puedan sentirse seguros sobre las transacciones. Mi problema es que solía pensar que esto lo realizaban las Bolsas de Valores, y no veo por qué era necesaria una entidad separada.

Answer 1

Piensa en ello como la diferencia entre los SMS y las hojas de cálculo.

La bolsa es una plataforma de mensajería. Publica, a la velocidad de la luz, las ofertas y demandas abiertas y los datos de las operaciones cerradas. No tiene ni idea de la existencia y ubicación real de los activos. Es sólo un lugar para colocar las ofertas y cerrarlas. Su resultado al final de un día de negociación es una lista de operaciones.

A continuación, son los corredores los que deben liquidar esas operaciones, es decir, entregar las acciones reales en la cuenta de corretaje correcta. El trabajo de la DTCC es reducir el coste de la liquidación haciéndolo todo en un solo lugar. Llevan la contabilidad y la liquidación. Llevan la cuenta de los corredores que poseen las acciones. Mantienen las acciones para los corredores y facilitan las transferencias entre ellos. Sin embargo, operan en una escala de tiempo mucho más lenta, liquidando actualmente las transacciones en 2 días.