¿Por qué el mercado de futuros utiliza un apalancamiento estupendo?

Question

De Investopedia :

Los mercados de futuros suelen utilizar un elevado apalancamiento. Los contratos de futuros pueden requerir sólo un depósito de una fracción del importe del contrato con un corredor.

Sé cómo funciona la negociación de márgenes, pero quiero entender por qué es tan común en los mercados de futuros.

Por ejemplo, ¿por qué un contrato de futuros de petróleo tiene que ser de 1.000 barriles y no de menos? Esto hace que el contrato básico tenga un valor de cinco dígitos.

¿Se debe a que el mercado solía atender principalmente a los inversores institucionales y a los participantes en el mercado que realmente realizan la liquidación física de las materias primas subyacentes?

Answer 1

El apalancamiento no es necesario con un contrato de futuros. Todo el valor en efectivo de la materia prima subyacente puede mantenerse en la cuenta. Bien, la cuenta anotará la cantidad de margen utilizada del saldo libre, pero el inversor puede demostrar sin duda que no está apalancado por el saldo en efectivo.

De hecho, el ticker USO es un fondo que cuenta con posiciones en petróleo mediante contratos de futuros, pero el fondo no está realmente apalancado. El fondo evita el apalancamiento manteniendo una gran cantidad de Letras del Tesoro.

En cuanto al tamaño de los contratos de futuros, existe un contrato Mini de petróleo, pero no un contrato Micro de petróleo. Existe un contrato Micro de oro. Y los índices disponen de contratos Micro E-Mini.

Answer 2

Sé cómo funciona la negociación de márgenes, pero quiero entender por qué es tan común en los mercados de futuros.

Porque con los futuros, a diferencia de las acciones, no se intercambia efectivo por adelantado, por lo que el apalancamiento (sin ninguna cuenta de margen) es infinito. Por lo tanto, el margen es necesario para proteger a la bolsa (o a la contraparte en el caso de las operaciones fuera de la bolsa) de que usted sufra una pérdida mayor de la que puede permitirse.

Digamos que usted "compra" un contrato de futuros del petróleo a $50. You do not pay $ 50 por esto y luego venderlo por el precio actual del petróleo - simplemente ha celebrado un contrato y se conformará con el diferencia . Así que si el petróleo está en $55 when the contract terminates, you will receive your $ 5 de beneficio (técnicamente se compraría un barril de petróleo por $50 and be able to sell it for $ 55, pero la mayoría de los futuros se liquidan financieramente en su lugar).

Así que tienes un apalancamiento potencialmente infinito (cero inversión inicial) sin ningún margen. Cuanto menos margen se requiera, más apalancamiento se tendrá.

Answer 3

Existen múltiples sistemas de protección para reducir el riesgo de crédito y de contraparte. El margen es sólo uno de ellos.

Esto significa que la bolsa puede ofrecer el apalancamiento de las operaciones como una característica, al tiempo que mantiene un sistema de bajo riesgo. Así que no es necesario ir a un banco para pedir un préstamo para obtener apalancamiento.

Los contratos de futuros están diseñados para ofrecer una atractiva liquidez y capacidad de negociación a los inversores institucionales (tanto a los coberturistas como a los especuladores) porque es ahí donde se pueden obtener las grandes comisiones.

La mayoría de los participantes son instituciones y comercian al por mayor. Por eso los tamaños de los contratos son "grandes", ya que hacen que las cifras del tamaño de las operaciones sean más pequeñas (en número de contratos) y más fáciles de leer, en serio. De hecho, he visto a gente que se equivoca al negociar operaciones de divisas OTC porque "había demasiados ceros y se me pasó uno". Por ejemplo, 1000000000000 KRW - ¿es eso ~1.000 millones de dólares o ~100 millones de dólares? etc.

Hay otra respuesta que tiene que ver con la codificación de los números en los sistemas informáticos. El límite superior de tamaño para un entero de 32 bits con signo en la mayoría de los sistemas informáticos es de algo más de 2.100 millones. Sin embargo, es un número pequeño de dólares, yenes, euros, etc. Para mejorar la velocidad de los sistemas informáticos, los números, como el número de contratos en una operación, se mantienen por debajo de ~2.000 millones para que quepan en un entero de 32 bits, haciendo que cada contrato valga 10.000 dólares o más, etc.