Opción de valor con volatilidades a plazo

Question

Probablemente sea una pregunta bastante sencilla pero me he confundido y agradecería mucho la ayuda. Imaginemos que estamos en 2015 y tenemos una opción que vence en 2016, 2017, 2018, 2019, 2020 o 2021. Nos dan las volatilidades para t_1 = 31,84%, t_2 = 27,45%, t_3 = 26, 64%, t_4 = 26,27%, t_5 = 26,16% y t_6 = 26,25%. Tengo que valorar la opción para cada fecha de vencimiento y creo que tengo que utilizar volatilidades a futuro. Pero, ¿alguien puede decirme qué tengo que hacer exactamente para valorarlas? ¿Qué vola utilizo para la opción que vence en 2016, 2017, ...?

¡Muchas gracias!

Answer 1

Si te refieres a una opción que se negocia en 2015, y su pago está determinado por el spot cada año en 2016, 2017, hasta 2019, por ejemplo, el pago de las Bermudas

• Se necesita un modelo que pueda capturar la dinámica de la volatilidad, con un sesgo razonable hacia adelante

• La volatilidad local será un buen comienzo

• Problemas conocidos: corrección spot/vol demasiado alta, sin vol-of-vol, fwd skew demasiado plano

• El modelo que se utilice depende del nivel de precisión que se quiera alcanzar en este caso

Answer 2

Su pregunta es muy poco clara, ¿se trata de 5 opciones diferentes de vainilla? Si es así sólo tienes que utilizar la volatilidad dada asociada a cada uno de los vencimientos, t_1, t_2, t_3... para encontrar sus precios. A menos que estés tratando de encontrar el precio de una opción dentro de un año, que vence dentro de dos años, no veo por qué tendrías que utilizar las volatilidades a futuro.

¿O acaso está diciendo que t_2 = 27,45% es la volatilidad a un año vista que comienza en el año 1 (es decir, del año 1-2)? Si es así, tal vez se utilizaría junto con la volatilidad t_1 para hallar la volatilidad media anual para el período del año 0 al 2 con el fin de valorar la opción con vencimiento dentro de 2 años.

De nuevo, creo que debes aclarar tu pregunta si quieres una respuesta adecuada.