¿Los ratios de información de los directivos presentan autocorrelación? Es decir, ¿son estables a lo largo del tiempo?

Question

Estoy leyendo Gestión activa de la cartera y no puedo entender la aplicabilidad de la relación de información en el mundo real.

En la tabla 5.6 se enumeran algunos ratios de información empírica:

Sin embargo, no se discute si son estables en el tiempo. ¿Hay algún indicio de que un gestor del percentil 90 vaya a tener un IR superior a la media en un futuro próximo?

Está bien mirar hacia atrás y decir "Alice tuvo un rendimiento notable en los últimos 5 años", pero es muy diferente decir "Alice ha demostrado ser más hábil por su rendimiento reciente". La primera afirmación es descriptiva, la segunda es predictiva.

¿Alguna idea sobre la mejor manera de interpretar esto?

Answer 1

Nada de IR es predictivo (como la mayoría de las métricas utilizadas para analizar a los directivos). La utilidad de los IR depende en gran medida de la elección de un índice de referencia con el que el gestor esté altamente correlacionado. Analizar los fondos de inversión activos con mandatos estrictos es fácil, mientras que un fondo de inversión libre de múltiples estratos que puede hacer lo que quiera es casi imposible.