¿Por qué debería mantener las acciones a largo plazo cuando el riesgo de que más empresas quiebren aumenta con el tiempo?

Question

Cuanto más largo sea el plazo, mayor será el riesgo de que una empresa determinada quiebre. Si esto es así, ¿por qué se fomenta la inversión en acciones a largo plazo? ¿No es más arriesgado invertir a largo plazo que a corto? A largo plazo, muchas más empresas van a quebrar.

Además, el futuro lejano (medido en décadas) es mucho menos predecible que el futuro cercano, ya difícil de predecir. ¿Por qué la inversión en bolsa con un horizonte de más de 10 años es una buena idea cuando parece tan arriesgada en comparación con la inversión a más corto plazo?

Answer 1

Las empresas no quiebran al azar. Si una empresa tiene problemas, suele haber señales de advertencia, y no hay que seguir manteniéndola si las cosas pintan mal. Y las empresas bien gestionadas suelen ser capaces de capear los problemas y recuperarse. O alguna otra empresa se abalanzará sobre ella y la adquirirá, y usted obtendrá sus acciones a cambio. Perder toda la inversión es un hecho poco frecuente.

Sí, a veces las buenas empresas se convierten en malas inversiones. General Electric ha sido una empresa incondicional durante más de un siglo, pero ahora está anticuada, como la industria de los coches de caballos cuando llegaron los automóviles. Pero ha estado en un lento declive, y si tenías acciones podías venderlas. Y luego las sustituyes por algo que se adapte mejor a la economía moderna.

Y no se invierte sólo en una empresa. Una filosofía de inversión igualmente importante es diversificación . Si eres lo suficientemente rico, puedes comprar acciones de muchas empresas diferentes: si una de ellas quiebra, sólo será una pequeña parte de tu cartera. Pero la mayoría de nosotros lo hacemos comprando fondos de inversión. Puedes comprar fondos indexados o, si eres un poco más aventurero, comprar fondos gestionados: los gestores de los fondos buscan empresas específicas que parezcan estar en buena forma e intentan vender las malas antes de que se estrellen y ardan, de modo que no tienes que hacer toda esta investigación tú mismo. Si se les escapa algo aquí y allá, sigue siendo sólo una pequeña parte de su cartera.

Answer 2

Las acciones suben por término medio, pero a veces bajan. Por tanto, cuando uno invierte en acciones, está aceptando el riesgo a cambio de un valor esperado positivo. Estás haciendo una operación de un beneficio (rendimientos positivos de media) a cambio de un coste (riesgo de perder dinero). Si lo haces durante más tiempo, por supuesto tienes más coste (más tiempo en el que estás arriesgando tu dinero), pero también obtienes un mayor beneficio. Tu pregunta es un poco como preguntar "¿Por qué debería quedarme en mi trabajo? Cuanto más tiempo trabaje allí, más tiempo tengo que ceder". Si estás dispuesto a trabajar allí cualquier tiempo, entonces crees que el dinero vale la pena para renunciar a tu tiempo. Si la operación es favorable a corto plazo, ¿por qué es desfavorable a largo plazo? Con la inversión, el caso es aún más fuerte a largo plazo, porque sigues obteniendo la misma ganancia, pero la desviación estándar es proporcional a root cuadrada del plazo. Así, invirtiendo durante 25 años se obtienen 25 veces más beneficios que invirtiendo durante 1 año, pero sólo 5 veces la desviación típica. Y la situación parece aún mejor si se resta la desviación estándar de los rendimientos esperados para obtener un "peor escenario razonablemente probable". En una escala de tiempo suficientemente corta, esto es negativo, pero en una escala de tiempo larga la desviación estándar se vuelve insignificante en comparación con los rendimientos esperados.

Answer 3

No se compran acciones y luego ignorarlos .

O bien usted o su asesor tienen que estar al tanto de las tendencias y las noticias, comprando y vendiendo acciones de forma dinámica sobre la base de la "mejor apuesta"... esto se llama el método del "Rain man stock picker". O bien, tener un plan de inversión fijo en el que las compras y ventas se realicen de acuerdo con un plan en respuesta a los datos publicados del mercado, en cuyo caso no se necesita ningún "Rain Man", sólo un interno que realice las compras y ventas programadas. Lo cual se puede automatizar en un ordenador, realmente.

Esto significa que "usted" saldrá activamente de las acciones cuando caigan y comprará acciones cuando suban. Para cuando quiebren, tú ya habrás desaparecido.

Como puedes ver, esto es demasiada carga de trabajo para el bricolaje.

Una cesta de acciones

Para el principiante, invertir parece un juego de "elegir acciones". Se puede hacer así si realmente quieres . Si lo hicieras, acabarías con una cesta de acciones. De acuerdo.

Pues bien, si alguien seleccionara una cesta de acciones y luego le vendiera acciones de esa cesta, sería lo mismo que si usted comprara esas acciones individualmente, salvo que las negociaría como una sola unidad. Esto es una cosa, llamada fondo de inversión . Esta es la clave de la inversión de los consumidores.

Puedes conseguir dos tipos. El tipo #1 es el "Rain Man stock picker guy" aka un fondo gestionado . Aquí es donde un inteligente selector de acciones y el personal de investigación simplemente investigan y negocian acciones todo el día, siempre tratando de batir al mercado. Están eligiendo por ti . Les pagas un tributo de alrededor del 1,5% anual por sus servicios.

Los mercados tienen un índice (básicamente la suma de todas las acciones de una lista como el S&P 500) y usted puede utilizarlos como indicador para determinar lo bien que está escogiendo su selector. ¿Pueden batir la media del mercado? No lo dudes. ¿Pueden batir la media del mercado? por más de su 1,5%. ratio de gastos ? HAHA... interesante ciencia en ese punto.

John Bogle analizó un montón de datos históricos y dijo que "no lo hacen, salvo ocasionalmente por suerte, y no pueden repetirlo". Un gestor de fondos respondió:

"LOL, ¡qué pena que los consumidores no puedan comprar el índice!"

Y así Bogle creó un fondo de inversión que es exactamente el S&P 500 llamado VFINX. Esta es la segunda cesta de valores basada en una fórmula a la que me refería: la fondo de inversión indexado . Y como los internos y los guiones trabajan por cacahuetes, el ratio de gastos es felizmente bajo - como 1/20, tal vez 0,08%. Eso significa que usted está ganando un 1,42% más de dinero al año, suponiendo que su selector de acciones sea justo el promedio.

Bogle plasmó la investigación en un libro, titulado "Common Sense on Mutual Funds", si quiere conocer los detalles.

Un fondo como VFINX (ahora VFIAX o VTSAX) es una inversión de "disparar y olvidar" para un consumidor. Menciono los fondos de Vanguard para que Bogle gane un poco con la buena idea, pero todos los corredores importantes los ofrecen. Algunos incluso cobran tarifas escandalosas e innecesarias cargas de ventas ¡!

Y el rendimiento del fondo habla por sí mismo. Basta con comparar cualquier fondo indexado con un fondo gestionado que negocie el mismo tipo de cosas (por ejemplo, fondos gestionados de gran capitalización con fondos indexados del S&P 500).

Tenga en cuenta que comparar los fondos indexados (especialmente los ETFs indexados) con el mercado puede ser extraño, porque se pliegan dividendos en el valor del fondo, por lo que puede superar al S&P.

Como tal, ETFs son una gran ayuda en el día de los impuestos, porque no tiene que informar de las operaciones o dividendos dentro del fondo mutuo cada año ni pagar impuestos por ellos. No se producen ingresos ni impuestos hasta que se vende el ETF.

ETFs son simplemente fondos de inversión empaquetados y negociados como una acción - VOO y VTI son las versiones ETF de esos fondos que acabo de nombrar. Los fondos de inversión normales tienen un mecanismo de negociación especial (sólo venden al final del día, y al día siguiente de notificar la venta), mientras que los ETF se negocian instantáneamente cuando el mercado está abierto.

Answer 4

Como señaló Nosjack, inversión pasiva es más acertado hacerlo en un grupo diversificado de grandes empresas bien gestionadas que en una pequeña selección.

Si realmente quiere centrarse en una pequeña selección, debe supervisar activamente sus resultados, los nombramientos y las decisiones de la dirección, las tendencias en sus principales mercados, el comportamiento de las empresas rivales, etc. Es un compromiso serio de su tiempo, y no puede haber "vacaciones" de ello.

Estas excepciones que optaron por comprar en Coca-Cola, Pepsi y otras marcas de consumo establecidas pueden haber cosechado recompensas durante décadas como inversores pasivos. Pero la inversión podría se habrían perdido si los directivos de estas empresas no hubieran reaccionado con la suficiente rapidez a las tendencias del mercado o a los efectos de sus propias decisiones, por ejemplo, Coca-Cola cambiando el sabor de su producto estrella sin la aprobación previa de los consumidores.

Además, incluso con la inversión en índices, seguirá habiendo caídas periódicas en todo el mercado contra las que hay que protegerse, ya que las fuertes pérdidas sufridas en la edad avanzada no pueden recuperarse en los años restantes.

No es una solución sencilla de una sola línea, esto de la inversión.

Answer 5

No estoy seguro de estar de acuerdo con la premisa

Cuanto más largo sea el plazo, mayor será el riesgo de que una empresa determinada quiebre.

Es un error común creer que si, por ejemplo, lanzo una moneda diez veces y sale cara 9 veces, la probabilidad de que salga cruz en la siguiente es muy superior al 50%. Esto no es así. El lanzamiento individual de la moneda es siempre del 50% (suponiendo una moneda no sesgada). Cuando de antemano se pregunta cuál es la probabilidad de obtener exactamente cara 9 veces seguidas y cruz una vez seguida, esa es minúscula pero ese es un escenario completamente diferente.

Volviendo a su pregunta. Mantener las acciones a largo plazo es menos arriesgado, lo que se corrobora simplemente mirando las estadísticas. Mire, por ejemplo, el siguiente gráfico que muestra un índice que contiene casi todas las acciones que cotizan en el Nasdaq.

De lo anterior se desprende claramente que si a largo plazo es muy probable que sus acciones hayan aumentado de valor. También puede ver que los gráficos contienen picos, estos son de corto plazo y si usted está decidido a negociar sólo en un corto plazo, entonces usted podría vender en uno de estos (que muchos hacen). Ahora usted podría tratar de rebatir con "sí, el mercado en general puede haber aumentado, pero ha habido empresas que han quebrado en el camino". Eso es cierto. Pero invertir en una empresa ya establecida que ha tenido éxito es más improbable que quiebre que una recién creada.