Tengo curiosidad por saber si es posible ponerse en corto con fondos de inversión de alguna manera. Lo he pensado un poco y supongo que en principio es posible utilizando un swap de rentabilidad total. Sin embargo, estoy seguro de que los costes de cobertura de la contrapartida, así como otras razones, hacen que la configuración de este tipo de TRS sea prohibitiva (no obstante, he visto muchos TRS sobre fondos de inversión que están largos en uno o varios fondos de inversión). Por lo demás, replicar la rentabilidad del fondo de inversión corto con una cartera de fondos cotizados baratos sería una especie de operación barata pero rentable (dadas las altas comisiones de los fondos de inversión). ¿Alguien sabe si es posible ponerse corto en fondos de inversión y, en caso afirmativo, cómo?
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
steven Teal
Puntos
81
En principio sí, pero hay algunos detalles operativos y legales. Los pasos:
- Denotemos el fondo de inversión por $F$ (consistente en bonos, acciones, monedas de gravedad cuántica, etc.)
- El paso crucial es que el gestor del fondo acepte entrar en un SRP con usted y que no haya barreras legales/de cumplimiento, por lo que el gestor del fondo recibe parte del rendimiento del fondo de usted (la parte flotante) y paga en efectivo (la parte fija, pero también puede ser flotante si lo desea).
- Supongamos que el nocional que quieres poner en corto es el 10% del fondo.
- A continuación, el gestor del fondo rota el 10% del fondo en depósitos a corto plazo, y el "nuevo" fondo se $F' = 0.9F + 0.1B$ donde uso $B$ para la parte de los depósitos del fondo $F'$ .
- En algún momento $T$ más tarde, el gestor del fondo recibe el rendimiento de $0.1F$ de usted, donde $F$ es el fondo original al inicio del SRP. El rendimiento de $F$ se puede deducir de la $0.9F$ el gestor del fondo sigue manteniendo. Y usted recibe el rendimiento en efectivo del $0.1B$ el gestor del fondo tenía en depósitos.
- Sólo después de el gestor del fondo recibe $0.1F$ el gestor del fondo publica el nuevo valor liquidativo del fondo $F'$ que será, por tanto, el mismo que el nuevo valor liquidativo de estar totalmente invertido en $F$ desde el inicio del SRT hasta el vencimiento $T$ .
Por lo tanto, que un fondo de inversión que cotiza en bolsa funcione o no depende realmente de los aspectos legales y operativos.
Espero que esto tenga sentido.
