Diversas fuentes plantean el riesgo al que se enfrentan los ETF de inversión pasiva, como los fondos indexados, en caso de crisis de liquidez. Un ejemplo es el artículo de Investopedia Por qué los ETF pasivos corren grandes riesgos en la crisis de liquidez . Esto es un poco lo que dice:
En todo el mundo, todas las categorías de ETFs han superado los 5 billones de dólares en activos. A los reguladores de todo el mundo les preocupa cada vez más que una oleada de ventas pueda provocar un fallo masivo en las actividades de creación de mercado que sustentan estos vehículos de inversión, informa el Financial Times.
En concreto, los denominados participantes autorizados (AP), normalmente bancos de inversión, que crean y liquidan unidades de ETF cuando las órdenes de compra y venta del público inversor no están equilibradas, no están legalmente obligados a realizar esta función de creación de mercado. En consecuencia, los reguladores temen que, en una crisis de ventas, los PA puedan liquidar las participaciones de los ETF con grandes descuentos o renunciar por completo a desempeñar esta función.
Supongamos un inversor con un temperamento totalmente tranquilo y parejo que:
- es capaz de mantener las unidades pasivas de los ETFs incluso si son absolutamente demolidas por las ventas de pánico; y
- es capaz de esperar un periodo de años si es necesario para que las unidades recuperen su valor de mercado.
Mi pregunta es cuáles son los riesgos del escenario de crisis de liquidez para este tipo de inversores. Por ejemplo, ¿es posible que el fondo o la propia sociedad gestora del fondo quiebre como resultado de este tipo de crisis? ¿O que el fondo acabe perdiendo dinero de manera que tenga menos participaciones de los valores subyacentes de las que son necesarias para sostener el precio de mercado de las participaciones del fondo, provocando una disminución permanente del valor de las participaciones?
Nota : Ya hay una pregunta sobre este tema, aquí Pero la respuesta aceptada no me sirve de nada. He intentado formular mi pregunta de forma ligeramente diferente para obtener la información que busco.
