En el modelo CAPM, la beta puede utilizarse para calcular la rentabilidad exigida por el mercado para un valor (coste de los fondos propios). Este coste de los fondos propios también puede considerarse como una rentabilidad mínima para las posibles inversiones de la empresa. Lo que no entiendo es lo siguiente: El coste del capital calculado mediante el CAPM se refiere a los fondos propios valorados en el mercado, pero no a los fondos propios nominales. Así pues, si el coste de los fondos propios es del 10% según el CAPM, y los fondos propios valorados en el mercado son, digamos, 300, pero los fondos propios del balance (suscritos) son sólo 100 (relación precio-libro de 3), entonces la rentabilidad de los fondos propios del balance tendría que ser del 30% para servir a la rentabilidad esperada de los fondos propios si el beneficio se distribuye (o retiene) en su totalidad. Entonces, ¿por qué se utiliza el coste del capital del 10% calculado con la ayuda del capm para las decisiones de inversión (cuyo rendimiento es una variable de balance y no de mercado)?
Respuesta
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und
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8
El modelo CAPM no tiene en cuenta el balance de la empresa. Sí tiene en cuenta la actividad de la empresa. El modelo CAPM asume que el mercado de valores es eficiente. No todo el mundo está de acuerdo con este último supuesto.
El modelo CAPM funciona bajo el supuesto de que es más seguro invertir en una empresa con una beta baja que en una empresa con una beta alta. Por lo tanto, el inversor estará satisfecho con las inversiones que tengan una beta baja, incluso si eso significa que esas empresas ofrecen tasas de rendimiento más bajas.
Espero que eso ayude. Siéntase libre de hacer una pregunta de seguimiento.
