Un ETF sólo es algo abierto en el sentido de que las acciones se crean o se disuelven sólo en determinadas condiciones de grandes pedidos. Así, el ETF puede cotizar con una prima o un descuento en función de la demanda del mercado de valores.
Un fondo de inversión abierto se negocia únicamente a valor neto de los activos y no hay prima o descuento porque las acciones se crean o se disuelven en función de cada transacción, pero se contabilizan al final del día. En última instancia, el fondo de inversión abierto sólo se puede adquirir en la sociedad de inversión que lo ha creado. Ahora bien, un corredor de bolsa puede conseguir un fondo de inversión abierto como intermediario.
Un fondo de inversión cerrado tiene un número fijo de participaciones que no cambia salvo en algunas condiciones de reinversión de dividendos. El fondo de inversión cerrado cotiza en el mercado de valores y con una prima o un descuento sobre el valor neto de los activos. Dado que un fondo de inversión cerrado no tiene que hacer frente a los requisitos de liquidación, puede utilizar fácilmente más apalancamiento y cobertura o mantener valores menos líquidos.
Por ello, sólo un fondo de inversión abierto debe coincidir exactamente con el índice en el que se basa.
