¿Cuáles son las estimaciones de la elasticidad de la demanda de crédito con respecto a los tipos de interés?

Question

Cuando los tipos de interés suben un 1% (no un punto porcentual), ¿qué ocurre con la demanda de crédito? Sólo he podido encontrar dos artículos sobre este tema:

1. Gross y Souleles (2001) estudiar las tarjetas de crédito y encontrar el -1,3%
2. Follain y Dunsky (1997) estudiar las hipotecas y encontrar como -1,5 a -3,5

Aquí hay dos márgenes de posible interés. En primer lugar, las perturbaciones de un tipo de préstamo pueden desplazar el endeudamiento hacia otras fuentes, lo que llevaría a una sobreestimación de las elasticidades de la deuda total. En segundo lugar, las perturbaciones de los tipos de interés pueden conducir a una combinación de menor gasto global y mayor gasto en efectivo. La riqueza global es un ejemplo interesante de esto último, porque los hogares ricos pueden optar por gastar menos o pedir menos préstamos en respuesta a unos tipos más altos, mientras que los hogares pobres sólo pueden gastar menos.

¿Hay artículos que me haya perdido que estudien este efecto? Son especialmente interesantes los estudios que exploran adicionalmente estos efectos en diferentes subpoblaciones.

Answer 1

Estos documentos parecen relevantes, en un grado u otro:

Karlan, D., y Zinman, J. (2009). Observando lo inobservable: Identifying information asymmetries with a consumer credit field experiment. Econometrica, 77(6), 1993-2008. Los autores escriben: "Estimamos la presencia e importancia de los problemas de información oculta y acción oculta en un mercado de crédito al consumo utilizando una nueva metodología de experimento de campo. Aleatorizamos 58.000 ofertas de correo directo a antiguos clientes de un importante prestamista sudafricano en tres dimensiones (...) Estas tres aleatorizaciones, combinadas con un conocimiento completo del conjunto de información del prestamista, permiten identificar tipos específicos de problemas de información privada. (...) Encontramos pruebas sólidas de riesgo moral y pruebas más débiles de problemas de información oculta".

Mandell, L. (1971). Consumer Perception of Incurred Interest Rates: An Empirical test of the efficacy of the Truth-In-Lending Law. The Journal of Finance, 26(5), 1143-1153. "El objetivo de este artículo es utilizar los datos de una encuesta nacional por muestreo para medir el efecto de la Ley de Veracidad en los Préstamos (promulgada en 1969) sobre el conocimiento del consumidor de los tipos de interés que realmente está pagando en un préstamo a plazos.(...) Además de medir el efecto global de la ley en todas las personas, el análisis de varios subgrupos de población para ver si la ley ha tenido efectos diferenciales en la percepción de los tipos de interés de las personas en función de características personales como la edad, los ingresos, el importe del préstamo, la deuda total y la educación".

Calem, P. S., y Mester, L. J. (1995). Consumer behavior and the stickiness of credit-card interest rates. The American Economic Review, 1327-1336. Los autores presentan pruebas empíricas (procedentes de una encuesta realizada en 1989) que apoyan la "rigidez" de los tipos de interés de las tarjetas de crédito, atribuyéndola, como escriben, a "(i) los consumidores que se enfrentan a costes de búsqueda; (ii) los consumidores que se enfrentan a costes de cambio; y (iii) las empresas que se enfrentan a un problema de selección adversa si reducen unilateralmente sus tipos de interés".

Ausubel, L. M. (1991). El fracaso de la competencia en el mercado de las tarjetas de crédito. The American Economic Review, 50-81. Se trata de un documento original al que el anterior le dio un apoyo adicional. Contiene tanto la discusión teórica como las pruebas empíricas, así como el cálculo contrafáctico (cómo serían los tipos de interés si existiera una competencia perfecta en este mercado).