¿Qué son exactamente las comillas de nivel 2 y cómo se relacionan con la cartera de órdenes limitadas y la "profundidad de mercado"?

Question

Estoy tratando de entender la definición de "comillas de nivel 2" y su relación con el "libro de órdenes limitadas" y la "profundidad del mercado" ("depth of market"). He observado que hay tres posibles definiciones de "comillas de nivel 2" que compiten entre sí:

1. "El nivel 2 muestra la mejor oferta y demanda en cada centro de negociación". Ejemplo:

   • Comillas de nivel 2 en TD Ameritrade plataforma de negociación thinkorswim :

     El Nivel II es un gadget de thinkorswim que muestra los mejores precios de compra y venta de cada una de las bolsas que hacen mercado en acciones, opciones y futuros. [...]

     

     Observe que cada bolsa sólo aparece una vez y que sólo se muestra la mejor oferta y demanda de cada bolsa.

2. "El nivel 2 muestra la mejor oferta y demanda de cada creador de mercado". Ejemplos:

   • Citas de nivel 2 sobre Mercados OTC :

     

     Obsérvese que cada creador de mercado aparece una sola vez, y que sólo se muestra la mejor oferta y demanda de cada creador de mercado. Contrasta con (1), que es una lista de bolsas/notas electrónicas en lugar de una lista de creadores de mercado.

   • Comillas de nivel 2 en el NASDAQ:

     

3. "El nivel 2 muestra todas las ofertas y demandas de cada creador de mercado". Ejemplo:

   • NASDAQ Bookviewer con datos de TotalView :

     

     Obsérvese que se muestran todas las órdenes de todos los creadores de mercado. Contrasta con (2), donde sólo se muestra la mejor oferta y demanda de cada creador de mercado.

Preguntas específicas:

• Cuando alguien dice "comillas de nivel 2", ¿se refiere a (1), (2) o (3)? ¿Es ambigua la expresión "comillas de nivel 2"?

• ¿Cuál es el "libro de órdenes limitadas"? ¿Es (3) ["todas las ofertas y demandas de cada creador de mercado"]?

• ¿Cuál muestra la "profundidad del mercado"? Mi opinión sería (2) ["mejor oferta y demanda de cada creador de mercado"] y (3) ["todas las ofertas y demandas de cada creador de mercado"]. Parece que la "profundidad del mercado" es un término poco definido.

He leído Diferencia entre la cartera de pedidos limitada y las comillas de nivel 2 pero la respuesta no es realmente útil, aparte de mencionar que el nivel 2 tiene sus orígenes en la NASDAQ.

Answer 1

Como nadie ha respondido, daré una respuesta incompleta basada en lo que he aprendido desde que se hizo la pregunta.

Cuando alguien dice "comillas de nivel 2", ¿se refiere a (1), (2) o (3)? ¿Es ambigua la expresión "comillas de nivel 2"?

Según el Página web del Nasdaq Nivel 2 :

El Nivel 2 de Nasdaq proporciona la posición más alta de los participantes en la bolsa de Nasdaq.

Según el Especificación de nivel 2 del Nasdaq :

El nivel 2 proporcionará únicamente la mejor posición de compra y venta para cada participante del mercado Nasdaq registrado en una emisión.

Para las órdenes no atribuidas en el sistema Nasdaq, el Nivel 2 reflejará sólo los precios máximos de compra y venta bajo el MPID de "NSDQ".

De esto podemos concluir que el "Nivel 2" es (2) ("El Nivel 2 muestra la mejor oferta y demanda de cada creador de mercado").

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¿cómo se relacionan [las comillas de nivel 2] con el libro de órdenes limitadas y la "profundidad de mercado"?

¿Cuál es el "libro de órdenes limitadas"? ¿Es (3) ["todas las ofertas y demandas de cada creador de mercado"]?

¿Cuál muestra la "profundidad del mercado"? Mi opinión sería (2) ["mejor oferta y demanda de cada creador de mercado"] y (3) ["todas las ofertas y demandas de cada creador de mercado"]. Parece que la "profundidad del mercado" es un término poco definido.

No lo sé. Ahora sé lo que es el "Nivel 2", pero todavía no sé lo que son (1) y (3). Si sabes más, por favor escribe una respuesta.