¿Es normal que las letras del Tesoro estadounidense (0,07%) rindan menos que el tipo de interés (0,25%)?

Question

Supongo que en una economía estable, los bonos estadounidenses con vencimientos más largos deberían rendir más.

Sin embargo, la actual letra a 3 meses rinde un 0,07% (0,23% para las letras a 6 meses), lo que está por debajo del tipo de interés a un día (tipo de los fondos federales, 0,25%).

Creo que tengo algunos malentendidos aquí. Gracias por ayudar.

Fuente de datos:

http://finance.yahoo.com/market-overview/

http://www.tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

Answer 1

Tal vez alguien tenga más detalles, pero un par de cosas se me ocurren inmediatamente:

1. Los T-Bills están exentos de impuestos a nivel estatal y local, mientras que los intereses a un día están sujetos a impuestos. Eso repercutirá en los tipos.
2. Los T-Bills atraen a un conjunto diferente de inversores. El individuo medio en EE.UU. no entra y sale con frecuencia de los T-Bills, pero probablemente tiene alguna cuenta bancaria. Los grandes inversores institucionales y, sobre todo, los gobiernos extranjeros hacen lo contrario.

Answer 2

No estoy seguro de si es normal/sensato/saludable, y eso es una especie de opinión. Pero hay una razón para ello. Ciertas normas y regulaciones aprobadas recientemente están provocando que las empresas o instituciones cambien a los bonos desde el efectivo. Fidelity, por ejemplo, está convirtiendo completamente su $100 billion dollar cash fund to short term bills. Its estimated that over $ Los 2 billones de euros que hay ahora en efectivo pueden convertirse en billetes, y eso, obviamente, hará que el precio de los mismos suba. El Tesoro está intentando emitir más deuda a corto plazo para equilibrar la demanda. lea más aquí: http://www.wsj.com/articles/money-funds-clamor-for-short-term-treasurys-1445300813

Answer 3

He estado haciendo un gráfico de la tasa de inflación reportada por el IPC frente a la tasa de interés del billete T a 10 años. Por lo general, los dos se mantienen al mismo ritmo. A veces el T-note es un poco más alto que la tasa de inflación, a veces la tasa de inflación es un poco más alta que el T-note yeald. Una no parece seguir a la otra, pero (hasta hace poco) las dos no divergen mucho la una de la otra.

Pero todo eso ha cambiado recientemente y no me explico por qué. La inflación cayó a cero (o un poco negativa) y, sin embargo, el valor del billete T a 10 años parecía buscar el 2%.

Edición: Si le das un voto negativo a esta respuesta, por favor, ten la amabilidad de explicar por qué en un comentario.

Edit-2: El IPC y el T-note a 10 años es lo que he seguido y sigo siguiendo. Si no te gusta mi respuesta entonces proporciona una mejor, tú mismo.