Riesgo de cambio de base en moneda extranjera

Question

Como inversor estadounidense, si introduzco un swap de base en una moneda extranjera (por ejemplo, la base Euribor-Eonia en EUR), y reservo mi operación utilizando USD. Debo tener algún tipo de riesgo cambiario, ¿verdad?

¿Cómo puedo cubrir este riesgo? Imagino que mi delta con respecto al EURUSD es 0 en el momento en que introduzco este swap. Pero a medida que el mercado se mueve, mis pérdidas y ganancias son positivas o negativas. ¿Significa eso que tengo que cubrir dinámicamente este riesgo de divisas?

(por favor, siéntase libre de editar si mi pregunta no está formulada claramente)

Answer 1

Sí, tiene un riesgo cambiario de segundo orden en la valoración a precios de mercado de su swap básico. Sin embargo, es muy poco probable que tenga que cubrirlo con frecuencia.

Answer 2

Así, el tramo cercano tiene un coste de x euros financiado en dólares y el tramo lejano devuelve y euros. Si el swap es parejo, ¿no se podría utilizar un forward de divisas para fijar el precio del flujo de caja en EURUSD en el tramo lejano? De este modo, se conoce el coste total del swap de base, independientemente de cómo se mueva el mercado de divisas al contado.