Calcular el CVaR de una cartera

Question

Me gustaría calcular el Valor en Riesgo Condicional de una cartera. Para ser honesto, estoy tratando de encontrar un ejemplo para calcular para toda una cartera, no sólo para un valor y realmente tengo dificultades para entender. Todos los ejemplos son para un solo valor. Tengo que añadir que estoy al principio de aprender econometría/estadística.

Supongamos que tengo una cartera compuesta por 3 inversiones. Si quiero calcular el CVaR utilizando los precios de Monte Carlo de las 3 inversiones, esto es lo que estoy pensando: 1. crear una cartera simulada de 3 inversiones y tener en cuenta el valor nominal de cada valor y la dirección (largo/corto). 2. ejecutar la cartera anterior a través de Monte Carlo para n veces y generar una distribución de P / L mediante el cálculo de la diferencia entre el inicio y el final de NAV para cada iteración MC. 3. digamos que quiero calcular con un 99% de confianza. Entonces obtengo la media del 1% de las peores pérdidas resultantes de la distribución de Monte Carlo.

Me gustaría destacar que no quiero utilizar una distribución normal.

¿Son correctos los pasos anteriores para encontrar el CVaR de una cartera? Además, ¿respeta la medida de riesgo coherente? Gracias.

Answer 1

Esto parece correcto, sin embargo el paso 2 es un poco vago, así que trataré de replantear los pasos aquí para usted.

• Los activos de su cartera deben tener un precio con respecto a un conjunto de factores de riesgo (por ejemplo, la curva de tipos de interés).
• Cada escenario consta de un valor para cada uno de sus factores de riesgo. Teniendo en cuenta el valor de sus factores de riesgo, puede fijar el precio de su cartera.
• Se desea generar una serie de escenarios ( $S_i$ ). La elección del número de escenarios depende del número de activos, de la forma en que se modelen los factores de riesgo, del intervalo de confianza y de las limitaciones de tiempo y de cálculo. La forma de generar estos escenarios es importante. Por ejemplo, vea lo siguiente modelos de tarifa corta .
• El precio de su cartera se fija para cada $S_i$ .
• Ordenar los valores de la cartera $V_i$ para cada $S_i$ .
• Para el CVaR, como usted dice, puede promediar el $V-i$ que corresponden a una pérdida superior a la $a^{th}$ percentil. Para más información. Este es el documento introductorio más útil que he encontrado sobre el tema: documento de Rockafellar y Uryasev . Tiene detalles sobre cómo calcular el CVaR.

Y, sí, el CVaR es una medida de riesgo coherente.