Estoy leyendo sobre las garantías desmontables y dice que:
Al estar ligados a las acciones preferentes, los inversores no podrán recibir dividendos mientras tengan los warrants.
( https://www.investopedia.com/terms/d/detachable_warrant.asp )
¿Podría ayudarme a entender esto? ¿Por qué no se pueden recibir dividendos mientras se tiene el warrant?
La fuente que ha citado es probablemente errónea.
Las acciones preferentes tendrían condiciones personalizadas, ad hoc, a pesar de todo. Una empresa podría sin duda vender acciones preferentes con warrants desmontables que siguen obteniendo dividendos.
Tal vez el autor de ese artículo esté insinuando que es una práctica habitual hacer tal cosa, pero no lo creo. El valor de las acciones preferentes sería escaso si no se desprende el warrant y se vende. Nadie se quedaría con el warrant a no ser que quisiera efectivamente una opción de compra en lugar de las preferentes. Por definición, "separable" implica que son dos valores distintos que no dependen el uno del otro. Pero incluso cuando no son separables, los dos títulos juntos son efectivamente una opción de compra en lugar de acciones preferentes. Básicamente, en ese tipo de estructura, el warrant resta valor a las acciones preferentes en lugar de ser un "upside que está diseñado para serlo, mientras se reduce el interés/rendimiento para la empresa.
No digo que esto no exista pero en más de 20 años invirtiendo y negociando con preferentes, así como comprando OPVs de preferentes, nunca he visto esto.
Por otro lado, he visto y negociado muchas OPV de acciones que tenían uno o más warrants adjuntos. Hasta que el o los warrants sean desmontables, sólo se puede negociar la unidad como un todo. Una vez que los warrants se negocian por sí solos, se puede comprar o vender cualquier parte de la unidad que se desee.
Para mí no tiene sentido que no se reciba el dividendo de una acción preferente mientras se tenga el warrant. La acción paga un dividendo o no lo hace. No puedo ayudar con los bonos ya que no los poseo ni los comercializo.
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