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Dos órdenes de detención: Mismo precio de ejercicio, diferente precio de mercado. ¿Por qué?

Considere estas dos garantías. Ambos tienen la misma acción subyacente y el mismo precio de ejercicio, pero aún así tienen valor razonable diferente y precio de las acciones diferente . ¿Por qué? Especialmente no entiendo por qué el valor razonable se muestra de forma diferente . ¿Puede alguien explicar esto?

  • Acción subyacente: Infineon Technologies AG (símbolo: IFX)
  • Precio actual de las acciones: 24,52 EUR
  • Precio de ejercicio de los warrants: 23,80 EUR
  1. JP Morgan Call 23.8 IFX 18.09.2020 (ISIN: DE000JC1JE71 )

    • La última fecha de negociación es el 17 de septiembre de 2020
    • El valor razonable es de 0,49 euros, y el precio de las acciones es de 0,60 euros
  2. JP Morgan Call 23.8 IFX 18.12.2020 (ISIN: DE000JC1G474 )

    • La última fecha de negociación es el 17 de diciembre de 2020
    • El valor razonable es de 1,33 euros y el precio de las acciones es de 2,17 euros

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Nils Puntos 2605

El "valor temporal" de una opción, o de un warrant con fecha de caducidad, o de cualquier cosa que le otorgue ciertos derechos durante algún periodo de tiempo, se basa en 2 cosas:

(1) Valor temporal regular del dinero:

Si tengo derecho a comprar una acción de APPL por $114, {current market price is $ 114}, y puedo esperar un año antes de ejercer ese derecho, entonces para el siguiente año, puedo tomar esa misma $114 I need to exercise it, and I could invest it in other things. Even just investing at a low-risk 1% interest earning account as an example, means I could earn an extra $ 1,14, por lo que el valor total de la opción se incrementa al menos en esa tasa de ganancia sin riesgo durante el periodo hasta el vencimiento. Esto significa que si un warrant tiene una fecha de caducidad de sólo 1 día, su valor debería ser inferior en al menos ese 1,14 $, porque para ejercerlo tendría que poner dinero en efectivo hoy, y no puede ganar los ingresos adicionales de la inversión sin riesgo .

(2) El valor de la reducción de riesgos ganados al aplazar su decisión sobre el ejercicio:

Supongamos que puedo comprar una acción de AAPL por $114, or I can buy an option that gives me the right to buy it for $ 114 en algún momento del próximo año. Si poseo la opción, y el precio sube a $120, then perfect - I can exercise the option, pay $ 114, y obtener una acción por valor de $120. If it goes down to $ 110, entonces no hay problema - elegiría no ejercer la opción, y mi pérdida es igual sólo al precio de comprar la opción en primer lugar.

Cuanto más tiempo pueda esperar antes de ejercer, más podrá aplazar la toma de una decisión, lo que significa que su riesgo disminuye . Si tengo la opción de comprar AAPL por $120 that expires tomorrow, it is almost worthless - because it would be very rare for AAPL to increase above $ 120 en sólo un día. Si tengo una opción de compra de AAP por 120 dólares que vence dentro de un año, tendría un buen valor - porque un aumento del 5% del valor en 1 año podría ser muy posible.

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bwp8nt Puntos 33

Los warrants son como las opciones. Tienen un precio de mercado y una prima que disminuye a medida que pasa el tiempo. Cuanto más tiempo pase hasta el vencimiento, mayor será el precio.

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Victor Bjelkholm Puntos 126

Como tú mismo has señalado, tienen diferentes fechas de vencimiento. En igualdad de condiciones, eso debería explicar la diferencia de precios. Intuitivamente, pueden pasar muchas cosas entre septiembre y diciembre, por ejemplo, las elecciones estadounidenses.

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