Para la mayoría de los cupones fijos bonos en la mayoría de los mercados, la convención es que el recuento de días sólo se utiliza para calcular el cupón devengado en la mitad del período del cupón. Si el cupón completo se paga al final del periodo del cupón, entonces éste es el cupón cotizado.
Hay excepciones a esto, por ejemplo, los MBONOs de México son de cupón fijo, pero si la fecha del cupón (siempre un jueves) se retrasa (siempre hacia atrás) porque cae en algún día festivo, entonces el cupón anterior paga 1 día menos, y el siguiente paga 1 día más. Además, casi todos los bonos flotantes, como los FRN noruegos ( https://227825-www.web.tornado-node.net/wp-content/uploads/2019/10/NFF_Conventions_Certificate_Bond_Markets_May_2015.pdf pg10 en el punto 5) y algunos bonos de Singapur ( https://links.sgx.com/FileOpen/lta%20series%204.ashx?App=Announcement&FileID=575651 ) calculan el pago del cupón para el periodo basándose en el recuento real de días del periodo en comparación con el año.
En cambio, los cupones se contabilizan en el día para los tramos de swap de cupón fijo (por ejemplo, en el swap de tipos de interés); para la mayoría de los préstamos y pagarés de participación en préstamos (son similares a los bonos en la mayoría de los aspectos, pero no en este).
Las notas estructuradas personalizadas suelen ser parecidas a los bonos y no a los swaps, pero no hay que darlas por supuestas: lea la documentación en caso de duda.
En su ejemplo, si su instrumento es un bono vainilla de cupón fijo, entonces el cupón será probablemente del 5%. Pero si su instrumento es un préstamo o un LPN o un flotante, entonces el cupón probablemente se contabiliza en el día, como un swap. Se necesita un indicador aparte en los datos indicativos del instrumento para señalar si el cupón se contabiliza al día cuando se paga realmente. No se puede saber a partir de la convención de recuento diario: Los instrumentos 30/360 y Real/365 no suelen estar contabilizados en el día; los Actual/360 suelen estarlo (por ser préstamos o LPN), pero algunos ejemplos no lo están.
Si se negocia el bono en mitad del periodo de cupones, el cupón acumulado se cuenta por días hasta la fecha de liquidación y se añade al precio limpio para obtener el precio sucio.
Pero en la práctica, cuando se negocia un bono, se suele negociar el rendimiento, en lugar del precio. El precio se calcula a partir del rendimiento. No es importante que en su ejemplo, el rendimiento incluya el cupón acumulado que, en raras ocasiones, poco antes de la fecha de salida puede ser mayor que el cupón que se pagará. Por ejemplo en Excel =YEARFRAC(DATE(2020,10,1),DATE(2020,12,31),2) es 0,25277... ("2" denota Actual/360), que es un poco más de 0,25. En la fecha de salida, el producto cae a precio limpio, y el acumulado se convierte en cero. El rendimiento es suave - sólo reacciona a las variaciones de los tipos de interés y a las noticias. El precio limpio es un poco menos suave - incluye el tirón a la par, el ruido que usted describe, etc. El precio sucio (ingresos) es zigzagueante: crece cada día con el devengado, luego baja el cupón.
