¿Cómo es que los fondos de inversión del mercado monetario son tan arriesgados como el efectivo?

Question

Prólogo: En esta pregunta, NO pregunto por el riesgo de impago.

Abreviar "fondos de inversión del mercado monetario" a MMMF. Los MMMF son un tipo de fondo de inversión, que siempre es más arriesgado que el efectivo, por este artículo de MoneySense del 4 de diciembre de 2012 con lo que estoy de acuerdo:

[...] Dado que los folletos de los fondos de inversión indican claramente que el valor de las participaciones de los fondos de inversión fluctuará, ninguna empresa de fondos de inversión tiene la obligación de compensar su pérdida si el valor de las participaciones del fondo del mercado monetario se sitúa por debajo de lo que hemos llegado a considerar como la norma. [...]

En cambio, me preocupan las citas que aparecen a continuación, que dan a entender que los FMM son tan seguros como el dinero en efectivo y se equiparan a él, por lo que entran en conflicto con lo anterior.

Fuente: Inversión para canadienses For Dummies , 3 Ed (2009) por Tony Martin, Eric Tyson

[p 16:] Equivalentes de efectivo son todas las inversiones que puedes convertir rápidamente en efectivo sin coste para ti.

Los fondos de inversión del mercado monetario son otro tipo de equivalente al efectivo. Los inversores, grandes y pequeños, invierten cientos de miles de millones de dólares en fondos de fondos de inversión del mercado monetario porque los mejores fondos del mercado monetario producen mayores rendimientos que las cuentas de ahorro bancarias. [...]

[Otra buena opción es mantener sus ahorros líquidos en un fondo de inversión del mercado monetario. de mercado monetario. Estos son los tipos de fondos de inversión más seguros que existen; a todos los efectos, equivalen a la seguridad de una cuenta de ahorro bancaria. de los fondos de inversión; a todos los efectos, equivalen a la seguridad de una cuenta de ahorro bancaria. [...]

Answer 1

"valor de deslizamiento por debajo" frente a "igualar la seguridad de una cuenta de ahorro bancaria"

No hay ningún conflicto.

El primer autor afirma que los fondos del mercado monetario pueden perder valor, precisamente por el riesgo de duración.

El segundo autor afirma que los fondos del mercado monetario es como seguro como una cuenta bancaria.

Seguridad (en el sentido de un bono/préstamo/crédito) principalmente sobre riesgo de incumplimiento . Por ejemplo, la gente puede decir que "un bono del Tesoro de Estados Unidos a 30 años es seguro " porque Estados Unidos "no puede incumplir" (como dice la Constitución/Enmiendas) y la calificación crediticia de S&P/Moody's es la máxima/especial. La seguridad se refiere a si puede incumplir, por ejemplo, experimentar una rentabilidad del -100%.

Seguridad no implican directamente el riesgo. En el ejemplo del T-Bond, es ultra seguro, pero también es ultra arriesgado. La volatilidad del T-Bond a 30 años podría ser mayor que la del S&P 500.

Volver a los fondos del mercado monetario.

Un Fondo del Mercado Monetario puede mantener depósitos en una docena de bancos, o mantener deuda a corto plazo con grado de inversión. Estos instrumentos son seguro ya que el riesgo de impago es mínimo. Pero sí conllevan riesgo de duración, porque la duración media del instrumento que posee el fondo no es 0.

Un fondo del mercado monetario debe mantener un vencimiento medio ponderado (WAM) de 60 días o menos y no invertir más del 5% en cualquier un emisor , excepto en el caso de los valores públicos y los acuerdos de recompra.

Si tiene 10.000.000 de dólares, un fondo del mercado monetario es definitivamente más seguro que a cuenta de ahorros.

1 Cuenta de ahorro en una entidad con importe superior a las condiciones de la CDIC/FDIC es menos seguro que un Fondo del Mercado Monetario (que tiene instrumentos emitidos por 20 bancos diferentes).

Riesgo de duración

Su cuenta de ahorro no pierde dinero como consecuencia de la variación del tipo de interés, ya que éste es fijado por el banco diario y acumulado diario (aunque se paga mensualmente).

El precio de los bonos a corto plazo se basa en las expectativas del mercado sobre los tipos de interés en el futuro. La causa más probable de que los fondos del mercado monetario pierdan dinero es un cambio inesperado en las expectativas de los tipos de interés futuros.

El drawdown (pérdida máxima) suele estar limitado en términos de porcentaje y tiempo mediante el examen de los rendimientos históricos.

La regla general es que si mantienes un fondo durante 6 meses, y ese fondo tiene un tiempo medio ponderado hasta el vencimiento de 6 meses, podrías perder dinero durante los 6 meses, pero es poco probable que pierdas dinero al final de 6 meses. Esto no es un hecho definitivo.

Utilizando GSY, MINT y SHV como ejemplo o fondos de corta duración, la pérdida máxima en los últimos 3 años es del 0,4%, y siempre se recuperan hasta el máximo anterior en un plazo de 3 meses. GSY tuvo una rentabilidad del 1,3% anual, algo similar a las cuentas de ahorro en EE.UU.

Answer 2

Los fondos del mercado monetario no suelen tener límites de reembolso ni de comisiones. Suelen utilizarse como alternativa a las cuentas de ahorro. Aunque técnicamente es posible que se produzcan pérdidas, las inversiones en estos fondos se realizan en bonos de alta calidad a corto plazo (lea el folleto). Nunca me he encontrado con que el mercado monetario tenga un rendimiento inferior al de una cuenta de ahorro normal.