Tratar de entender qué ocurre con los clientes de una empresa de corretaje cuando ésta quiebra (caso de estudio: Lehman Brothers)

Question

Estoy tratando de entender cuán seguro es poseer fondos de inversión/ETFs, no en términos de volatilidad del mercado, etc., sino en términos de seguridad judicial (es decir, qué pasa con tus participaciones si la empresa quiebra). Para entenderlo, he leído este artículo sobre la quiebra de Lehman Brothers: ¿Qué pasa con los clientes de Lehman?

Nota: A partir de ahora, me refiero siempre a los inversores que poseen fondos/ETF gestionados por Lehman Brothers, no a los inversores que invirtieron en Lehman Brothers o en hipotecas subprime (por ejemplo, los inversores de ETFs del S&P 500).

Del artículo anterior, lo que he entendido es que los fondos/ETFs gestionados por Lehman Bros. fueron trasladados a otras firmas de corretaje para ser gestionados por ellas. ¿Es esto lo que realmente ocurrió? Aun así, ¿qué pasa con los inversores si, hipotéticamente, ninguna empresa de corretaje del mundo quiere gestionar estos productos financieros?

Answer 1

Aquí hay un artículo que da una idea de lo que pasó con Lehman . Estos son los aspectos más destacados:

La quiebra de Lehman causó trastornos mínimos a la mayoría de los clientes de su corredor de bolsa, Lehman Brothers Inc. (LBI). Una de las razones es que, por ley, los activos de los clientes y los propios de Lehman estaban separados. Además, tal vez porque la quiebra estaba en cierta medida prevista, un gran número de cuentas de clientes se transfirieron antes del incumplimiento de LBI.

Después de que LBI se sometiera a un procedimiento de liquidación en virtud de la Ley de Protección de los Inversores en Valores (SIPA), la mayoría de las cuentas de clientes restantes se transfirieron rápidamente a corredores de bolsa solventes. Al principio, alrededor de $45 billion worth of customer claims (out of a total of about $ 190.000 millones) fue transferido a Neuberger Berman. El 19 de septiembre de 2008, Barclays Capital adquirió determinadas cuentas de clientes de LBI y, para el 23 de septiembre, se habían transferido a Barclays unos 43.000 millones de dólares de créditos de clientes de LBI. La rápida transferencia de las cuentas de los clientes a los corredores de bolsa rivales sugiere que los costes de oportunidad para los clientes de LBI fueron pequeños.

Answer 2

Cuando usted adquiere una acción de un corredor de bolsa legítimo, éste tiene una acción real que le pertenece. Incluso si el corredor quiebra, su acción sigue estando ahí.

Los fondos de inversión funcionan de la misma manera. Un fondo de inversión legítimo posee realmente todas las acciones que poseen sus inversores.

Si la correduría es deshonesta y no tiene realmente todas las acciones que poseen sus clientes, es cuando La SIPC entra en juego .

Esto pone de manifiesto una diferencia entre Lehman Brothers y Bernie Madoff. Aunque Lehman Bros. estaba gestionando mal su propio negocio, seguía siendo una correduría legítima y tenía todos los activos que poseían sus clientes. Todo seguía ahí cuando la empresa quebró. Madoff, en cambio, se llevaba el dinero de los inversores sin comprar realmente ningún activo. La SIPC tuvo que intervenir para solucionar eso.

Tenga en cuenta que esto es diferente de cómo funciona un banco. Cuando usted deposita dinero en el banco, éste a su vez lo presta y/o lo invierte en otros lugares. El banco no tiene todo el dinero de todos sus depositantes guardado en una cámara acorazada.