atribución de resultados

Question

Estoy tratando de hacer una atribución de rendimiento para algunas carteras que gestionamos. Lo que estoy tratando de examinar son tres fuentes diferentes de rendimientos:

1. La asignación general de activos
2. Selección de seguridad
3. El rendimiento de nuestra asignación táctica

Estoy bastante familiarizado con la forma de atribución de rendimiento de los libros de texto, clasificando los activos y seleccionando después los puntos de referencia de la categoría (más fácil de decir que de hacer a veces) y luego comparando el alfa y la beta. Pero cuando se hacen cambios constantes en la seguridad de la cartera y en la ponderación, este enfoque simplista no se sostiene (a menos que pueda calcular los rendimientos sobre una base diaria, para lo cual no tengo datos).

Estaba pensando en hacer una cartera de réplicas y luego introducir operaciones cada vez que un real el comercio está hecho. De este modo, la cartera réplica tendrá una asignación de activos actualizada (referencia) para compararla con mi cartera real y la diferencia debería ser mi alfa de selección de valores.

Se agradecerían mucho las ideas o el conocimiento de artículos/libros/investigaciones en este ámbito.

Answer 1

Hay varias cuestiones que se plantean aquí. En primer lugar, hay una serie de metodologías denominadas "atribución de resultados", cada una de las cuales ofrece respuestas a diferentes preguntas. Por lo tanto, no estoy seguro de qué tipo de pregunta desea abordar. Asumiré aquí que desea evaluar los efectos de las decisiones de inversión en contraposición a los efectos de los factores del mercado. También asumiré que su distinción entre "asignación general de activos" (como algo diferente a la Selección de Valores) y "asignación táctica" significa que no está simplemente anidando asignaciones de activos sino incorporando decisiones "tácticas" que no se instancian en las ponderaciones reales implementadas por el fondo. Entonces, la "forma de libro de texto de atribución de resultados (de decisiones)" debe ampliarse/ajustarse para incorporar la "asignación táctica". Del mismo modo, si se desea evaluar los efectos SOBRE la beta, ya que las mitologías de decisión de los "libros de texto" sólo abordan de forma significativa el rendimiento activo. Alternativamente, si se desea evaluar los efectos DE la beta, entonces esto tendría que formularse correctamente como una decisión o uno podría considerar otros tipos de atribución, como la atribución del factor de mercado, en lugar de la atribución de la decisión. Por último, todas las metodologías deben adaptarse al contenido de los datos que usted proporciona. Puesto que dice que no tiene datos diarios, para responder adecuadamente a su pregunta, necesitaría una comprensión más clara de los datos que tiene. El nivel de seriedad que parece tener con respecto a conseguir una "atribución de rendimiento" correcta indica que necesita una solución industrial. Este tipo de soluciones no se pueden construir como un pequeño proyecto, sino que requieren años de cuidadosa reflexión e implementación. Esto sugiere que busque comprar una solución robusta en lugar de intentar construirla usted mismo.

Answer 2

"...hacer una cartera de réplica y luego entrar en operaciones cada vez que se hace una operación real".

Puedes hacerlo en excel con datos históricos gratuitos de yahoo finance. Te doy un enlace a un ejemplo de análisis de datos con excel, http://matdays.blogspot.com/2012/11/excel-data-analysis-10-basic.html