Si las acciones son productos, y la inflación hace subir el precio de los productos, ¿por qué las acciones no se benefician de la inflación?

Question

La inflación hace que mi dinero valga menos, pero las acciones no son dinero: Son un producto que vale dinero. Si la inflación hace que los precios suban, ¿se deduce que la inflación también aumentará el valor de mis acciones?

Answer 1

Si la inflación hace subir los precios, ¿se deduce que la inflación también aumentará el valor de mis acciones?

No es así. ¿La empresa en la que ha invertido se comportará mejor o peor en un entorno de alta inflación? Esta inflación relacionada con el COVID, está llevando a los Estados Unidos a un nivel de inflación que no hemos visto en 30 años. La pregunta es cuánto durará este pico. Ese pico de 1990 fue durante la preparación de la primera guerra del golfo. La recesión no duró mucho. ¿Cuánto durará ésta?

¿Cómo se comportará su inversión? Nadie lo sabe. Su rendimiento podría depender de su sector de la economía y de cómo los consumidores y otras industrias vean sus productos.

Recuerde que invertir en acciones no es como poner su dinero en un banco. Puedes perder dinero.

Answer 2

Un montón de respuestas excelentes, pero se puede cortar muchas de las complicaciones. Aquí están mis dos respuestas. Cuál de ellas es la correcta depende de la definición específica de inflación que se utilice.

Las respuestas pueden resumirse así: "Sí se benefician, porque la subida de los precios de las acciones es exactamente lo mismo que la inflación" y "No se benefician porque la definimos lejos".

Lo hacen

De hecho, hemos tenido una inflación dramática en el mercado de valores durante varias décadas, y las acciones se beneficiaron de ella (pero véase la tercera sección más abajo sobre esa parte).

La inflación es el aumento de los precios de los mismos artículos subyacentes. En particular, la inflación no se distribuye de manera uniforme en todos los mercados: se puede observar una espectacular inflación en el sector de la vivienda o en los costes médicos, y ninguna inflación en, por ejemplo, los alimentos. Esa es la situación que tuvimos durante varias décadas.

Si lo vemos de esta manera, la inflación en el mercado de valores es simplemente otra palabra para referirse a un mercado de valores en alza.

Además, el mecanismo que subyace a la subida de los precios de las acciones es exactamente el mismo que el que subyace a la inflación en otros mercados: hay más gente que tiene dinero disponible y está interesada en comprar acciones que gente dispuesta a vender.

Actualización : después de discutir esto con @quid en los comentarios más abajo, hay una manera algo diferente de ver las acciones. Uno puede verlas razonablemente (en este contexto, no en general) no como una acción de una empresa, sino como un derecho a una fracción de los beneficios futuros de esa empresa. Desde ese punto de vista, la inflación no sería simplemente el aumento del precio de las acciones, sino el aumento de la relación precio/beneficios.

No cambia fundamentalmente mi respuesta, porque los ratios P/E también han aumentado drásticamente en las últimas décadas.

No lo hacen

A pesar de lo que he dicho anteriormente, también se puede argumentar razonablemente que las acciones no se benefician de la inflación.

Esto se debe a que cuando se habla de inflación, se suele hablar de un tipo de la inflación: el IPC, o Índice de Precios al Consumo. Sin embargo, el IPC no mide los precios de todo, sino que sólo examina una cesta de bienes que los consumidores suelen comprar. Las acciones están excluidas (así como muchas otras cosas).

Cuál de estas dos respuestas es la correcta depende de la definición de inflación que se utilice.

La pregunta en sí misma es problemática

Has preguntado por qué las acciones no se "benefician" de la inflación. La pregunta en sí es problemática, porque hay que definir lo que se entiende por "beneficio". Supongo que te refieres a la subida de los precios de las acciones, ya que eso se considera generalmente como algo positivo, esté o no justificado.

Eso es, en efecto, una ventaja para cualquiera que tenga acciones (en realidad, para cualquiera que quiera venderlas), pero es lo contrario para alguien que quiera comprar acciones.

Answer 3

Es muy sencillo... La inflación reduce la confianza en la estabilidad del mercado. Si los inversores pierden la confianza, las acciones tienden a perder valor o a estancarse en el mejor de los casos. Por otra parte, nunca he estudiado economía y no invierto en el mercado. Pero esto parece una cuestión de sentido común, que no requiere una inmersión profunda en la ciencia de los mercados mundiales.

Answer 4

Como se ha mencionado anteriormente, las acciones son derechos sobre los activos netos de una empresa. No son un producto.

Según las investigaciones, los dividendos tienden a moverse con retraso respecto a la inflación. Suelen ir unos seis meses por detrás de los cambios debidos a la inflación. También tienden a moverse aproximadamente uno a uno con la inflación a lo largo del tiempo. Un aumento del tres por ciento en la inflación tiende a dar lugar a un aumento del tres por ciento en los dividendos.

Como los salarios también se mueven uno a uno con la inflación, los costes relacionados con los salarios también suben.

El impacto de la inflación en una empresa concreta depende en parte de su estructura de deuda. Una empresa con un tipo de interés fijo del tres por ciento que vence dentro de veinte años hace caja en un entorno de inflación del seis por ciento, en igualdad de condiciones.

Para que los accionistas obtengan beneficios adicionales, la empresa tiene que ser capaz de repercutir los aumentos de los costes y los beneficios exigidos. No siempre es así.

Una empresa cuyo principal gasto son los salarios y los intereses y que tiene mucha deuda a tipo variable verá cómo sus costes aumentan al menos tan rápido como la inflación.

Las empresas en mercados perfectamente competitivos en los que no se pueden repercutir los aumentos de costes verán reducida su capacidad y, muy posiblemente, el número de empresas. Las empresas con costes elevados pueden cerrar sus puertas.

Por último, la alta inflación conlleva un coste informativo adicional. Si ve que su empresa ha tenido un gran aumento de las ventas, podría deberse a que el precio de sus productos no ha subido lo suficiente y, por tanto, se ha abaratado en comparación. También podría deberse a un cambio en la preferencia por tus productos frente a otros debido a sus características, etc. ¿Les gustan tus nuevas características o tienes un precio erróneo?

Uno de ellos exige un simple cambio de precio. La otra requiere que los ingenieros revisen los productos, posiblemente con un alto coste. La inflación añade ruido y no aporta nada a cambio. Eso puede hacer que una empresa sea menos valiosa.

La cobertura de la inflación es con el dividendo. No es con el precio. La inflación puede reducir o aumentar los precios.

Answer 5

La respuesta más valorada me resulta problemática.

En primer lugar, todas las empresas piden dinero prestado para funcionar. Eso significa que están endeudadas. Si el dinero vale menos, en realidad pagan menos por su deuda. Por otro lado, el IPC (la inflación que realmente se siente) indica el precio medio de una cesta de productos seleccionados. Si el IPC sube, significa que las empresas te cobran más que antes, ¡y eso es un beneficio!

En segundo lugar, Manziel dice algo así como "el precio de ... la mano de obra tiende a aumentar ..." ¿Realmente cree en eso? Los sueldos y salarios de los trabajadores son bastante fijos, o rígidos. Mire cuánto ha aumentado el salario mínimo en los estados en las últimas décadas. ¿Crees que se pone al día con la tasa de inflación? NO.

Por último, ¿qué haces cuando te das cuenta de que tu dinero está valiendo menos con el paso del tiempo? Tiendes a gastarlo, ¿verdad? Te preocupa que el dólar de hoy se convierta en 80 céntimos mañana, ¿verdad? Así es. ¡El dinero que gastan los consumidores es, ¡Ganancia! a un precio más alto!