Pregunta sobre el mercado fuera de horario

Question

Aunque ya no lo hago mucho, he operado durante el pre-mercado y el after hours durante casi 20 años. Por lo general, se trataba de anuncios de ganancias con liquidez a corto plazo. Esta pregunta tiene que ver con la falta de liquidez.

Supongamos que la cita es $44.95 x $ 45,00 con un tamaño de 8 x 5. He llegado a la petición de comprar 500 acciones a $45.00 . As fast as I click buy (milliseconds), the quote disappears and there's no fill. If I cancel the order, the $ Vuelve a aparecer la comilla de 45,00 euros. Lo que no entiendo es cómo alguien que publica un precio puede salir del paso si soy un tomador (comprando a la demanda o vendiendo a la oferta).

No se me ocurre ningún tipo de orden de algo de contrapartida que impida un llenado ni entiendo por qué la comilla de contrapartida desaparece y vuelve a aparecer en cuanto cancelo mi orden. ¿Por qué molestarse con el parpadeo? ¿Alguien tiene alguna idea?

Answer 1

Lea "Flashboys" Esa es una de las banderas de orden que menciona como legal pero totalmente innecesaria para el funcionamiento de los mercados.

Por lo que veo, hay dos posibles explicaciones:

1. Esas acciones no están también disponibles para la venta en otro pool al que el HFT algo tiene acceso a un precio que haría que la operación fuera rentable en el momento en que se intenta ejecutar.

2. Al cancelar su orden de compra, tu orden se convierte en la oferta más alta. Este movimiento podría desencadenar la cancelación de otras órdenes ask y/o provocar que los algos de la parte compradora suban las ofertas (y posteriormente las ask).

(He visto el número 2 MUCHO en los mercados de criptomonedas. Un gran creador de mercado emitiría un montón de peticiones en sucesión, una vez que el mercado estaba en una cómoda oferta / demanda y este creador de mercado cancelaría todas las peticiones, compraría todo el resto hasta un hueco en el libro de órdenes, y colocaría una nueva oferta enorme como un "muro de venta". Esto hace que el precio suba. Todos los algos y operadores de la competencia se ajustarían a este nuevo muro de venta y ahora hay una liquidez cautiva un X% más alta que las unidades que se acaban de comprar. No sé si este tipo de cosas se considera manipulación del mercado en los mercados tradicionales, pero ciertamente tiene lugar en el cripto-oeste).