¿Interpretar correctamente las curvas del LIBOR?

Question

Tengo una confusión con respecto a las curvas del LIBOR. Entiendo lo que significa el LIBOR, pero ¿qué significa exactamente una curva LIBOR? Me imagino una curva en la que el eje x es el tiempo y el eje y es el LIBOR a 6 meses, así que básicamente la curva LIBOR 6M es la curva a plazo, es decir, lo que pensamos que será el LIBOR a 6 meses en una fecha futura a partir de ahora.

Ahora mirando los datos que tengo, me da el LIBOR a 6 meses para un conjunto de tenores (digamos 1 hasta 1300). ¿Cómo puedo interpretar estos números? Parece una curva de rendimiento, pero no sé qué significa exactamente, por ejemplo, un vencimiento de 10 días para el LIBOR a 6 meses. ¿Puede alguien proporcionarme un ejemplo claro?

Gracias.

Answer 1

El comercio de derivados de tipos de interés se basa en las curvas. El tipo LIBOR, ya sea a 1 mes, a 3 meses, a 6 meses, etc., se publica y se determina cada día, pero los contratos de derivados siguen especulando sobre cuáles serán las publicaciones del LIBOR del día siguiente.

Una curva Libor 6M hace una cosa y sólo una cosa. Estima cuál será el Libor 6M en cualquier fecha futura. Es decir, puedes "interrogar" a la curva para que te diga la estimación del Libor 6M para el 10 de septiembre de 2019 o el 23 de junio de 2049.

Las curvas 1M, 3M, 6M, 12M, etc., se derivan no por el conocimiento específico de cualquiera de esos días concretos, sino por algunos precios de mercado conocidos, por ejemplo, el tipo IR Swap a 10 años, y luego un solucionador no lineal deriva la mejor estimación de curvas suaves e interpoladas que mejor se ajusta a los precios de mercado conocidos para esos instrumentos.

Answer 2

El Libor 6Month se refiere a los Swaps Plain Vanilla que pagan el Libor a 6 meses en el tramo flotante y el fijo en el otro.

• Dicho esto, los puntos de la curva de rendimiento son los tipos de los Pares Swaps de la parte fija del Swap, que luego se calculan a partir de la curva de rendimiento.
• Si considera el índice Libor a 6 meses como primer punto de su curva, puede obtener el resto de los tenores aplicando simplemente la base 3MLibor-6MLibor, o simplemente obteniendo los tipos Par Swaps Fixed.

Cada Libor se puede obtener de la misma manera.