En el libro McMillian on Options, el autor afirma que, en algunos casos, un creador de mercado de opciones se cubre comprando opciones de mayor duración. Lamentablemente, el autor no entra en detalles sobre por qué el creador de mercado hace eso. No he podido encontrar en la literatura de Internet que esto sea realmente cierto. Me preguntaba si alguien podría confirmar esto y explicar por qué es así.
Editado: He reformulado la pregunta.
El ejemplo de McMillian no tiene sentido para mí. Normalmente los contratos de corta duración son líquidos y los de larga duración lo son menos, y tendría sentido cubrir los contratos de larga duración con los de corta duración más líquidos (también normalmente más ajustados y apalancados), pero no al revés.
La única explicación para esto, es que tal vez por "cobertura" se refería sólo a la colocación de los riesgos gamma/vega contra el flujo, y no (lo que yo llamaría) la cobertura activa mediante el cruce del spread.
Fuente: Soy un ex OMM. No conozco ninguna literatura que describa cosas así.
Oké gracias por su respuesta. Eso tendría más sentido. Me alegra oírlo de un (antiguo) OMM. Es un trabajo estupendo.
¿Puedo preguntarle si, como antiguo OMM, ha hecho usted lo mismo: cubrirse contra opciones a largo plazo mediante opciones a corto plazo? En caso afirmativo, ¿podría explicar por qué lo hizo, en lugar de utilizar el subyacente? El motivo de la pregunta es porque la mayoría de las veces leo que un OMM vende una call y se cubre mediante el subyacente.
@Clifford, ahora entiendo mejor tu pregunta. Esto es lo que pasa - el riesgo de primer orden - delta, siempre se cubre con el subyacente cuando entra una nueva operación. McMillian, y yo en la respuesta anterior, simplemente no mencionar la cobertura delta. McMillian está diciendo que hace cobertura vega con opciones a largo plazo además de su cobertura delta.
El reto más difícil al que se enfrenta como creador de mercado es riesgo de inventario . Para vender algo, hay que poseerlo. El tiempo que transcurre entre la compra y la venta nunca es cero y usted tiene la misma exposición frente al mercado que cualquier otro participante.
Aprovechar la dispersión del calendario te hace mercado neutral pero todavía tienes lugar para el beneficio.
FinanHelp es una comunidad para personas con conocimientos de economía y finanzas, o quiere aprender. Puedes hacer tus propias preguntas o resolver las de los demás.
0 votos
Esta posición conllevará los mismos riesgos y beneficios que un diferencial de calendario.
0 votos
Gracias por su respuesta. No había pensado en un calendario. Sin embargo, implica que.